欣泰电气造假上市余波未了,保荐机构兴业证券在收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》后,公告启动设立人民币5.5亿元先行赔付专项基金。据国内媒体介绍,证监会副主席李超近日在内部培训会讲话表示,先行赔付制度行业内有争议,关于这个问题监管层会做一定的限制。
“上海天铭律师事务所律师宋一欣、上海华荣律师事务所律师许峰等16位证券律师在日前联署致函证监会,建议先行赔付实施听证机制的举措应该引起了监管层的重视,对事情的发展起到了一定推动作用。”有市场人士认为。
鉴于此,证券时报记者对宋一欣律师进行了专访。“在目前情况下做出的先行赔付是把企业的风险转为不恰当的金融风险,因为一旦金融企业因此出问题,很可能演变成金融风险。”宋一欣律师称。
有市场分析人士认为,这16位律师的意见已经引起了监管层的重视,应该是对事情的发展起到一定的作用。昨日,证券时报记者在对宋一欣进行采访时,自然也谈论这一热门话题。
宋一欣说,从国外的成熟经验来看,集体诉讼的和解都是要由法院来审查,赔偿标准应该由法院来定。但从实际情况看,赔偿标准由兴业证券定,相当于兴业证券做了应该由法院做的事,既当了运动员又当了裁判员。另外,虽然兴业证券将进行先行赔付,但截至目前,对于造假人、被动参与的当事人并没有进行法律层面的区分,保荐人和上市公司实控人的责任划分也不够明确。
“在这样的情况下,做出先行赔付是把企业的风险转为不恰当的金融风险,因为一旦金融企业出了问题,就很可能会演变成金融风险。毕竟金融企业涉及资产管理。”宋一欣说。
宋一欣介绍,先行赔付的创意来自消费者权益保护中的零售商先行赔付批发商与生产商。在万福生科案、海联讯案的过度乐观声中,先行赔付开始经受前所未有的考验。考验首先波及券商,若有券商因此破产,后果不堪设想。
“当然,这并非欣泰电气欺诈上市有理,更不是证监会处罚不当,而是先行赔付制度一开始就设计欠周。试问哪有金融企业代偿工商企业的侵权之债的道理。将商业风险无形中扩大为金融风险,前无责任区分,后无司法救济,于法治、于市场规律皆不符。”宋一欣称。
在宋一欣看来,要想成为一名合格的证券维权律师,就要长期跟踪市场的变化与发展,通过不断学习来提升自己的业务能力。“我们这些证券维权律师就是一个不断学习的群体,对于大多数人而言,我们是不可替代的。”宋一欣说,过去懂行不等于现在懂行,现在懂行不等于将来懂行,懂股票不等于懂跨市场。光大乌龙指案涉及股票和期货市场、科龙案涉及H股、锦州港案涉及B股、五粮液案涉及权证、超日电子案涉及债券,随着事情的不断变化,中国证监会也在不断推出新政,这些都需要学习。
宋一欣坦言,虽然自己早在2000年从事证券维权工作,但是现在还在不断学习中。“毫不夸张地说,证监会领导和新闻发言人的每一次讲话,我都会认真学习,因为这些都是可能会产生重要影响的。”宋一欣表示。
“从长远来看,应该学习国外的成熟经验,例如集体诉讼制度。”宋一欣认为,同时应该在A股市场推广董事责任险,欧美国家董事责任险的普及率在90%以上,新加坡等一些亚洲国家和地区的董事责任险普及率也在70%以上,而我们的董事责任险的普及率仅仅只有10%左右,还主要集中在B股和H股。
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