对近期资本市场大幅波适合小学生看的电影 动的思考

　　以股票市场为代表的资本市场和以期货市场为代表的大宗商品的大波动充分反映了资产泡沫的客观存在，一方面在印证流动性过剩的情况下，资产配置荒；另一方面，国内市场机制还是不够健全，给投机者提供了机会和平台。

　　权威人士接受人民日报采访时曾指出，今年我国实现了经济发展、结构优化、民生改善的较好开局，同时也面临一系列深层次矛盾和问题。我们面临的固有矛盾还没根本解决，一些新的问题也有所暴露。诚然，我们刚刚经历了中国金融史上波澜壮阔的一年，深刻感受到了资本市场史无前例的大幅震荡，也见证了传统和创新超出预期的荣枯迭代。

　　外汇储备去抵御人民币汇率的贬值，但是依然抵挡不住外资做空人民币的热情，7月18日，在岸人民币兑美元汇率跌破6.70关口，创下自2010年10月份以来近6年新低。

　　房地产市场依然是那么的火爆，创历史新高的房价和成交量，以及变花样的首付众筹的方式，究其原因就是由于缺乏好的投资标的，以及房地产金融属性的加强和房价上涨预期高涨，提高了房地产价格。

　　毫不例外，今年3月份以来，在中央“去库存、去产能、去杠杆”的大背景下，黑色系金属开始一轮波澜壮阔的史无前例的超级行情，各种资金蜂拥进入期货市场，一再推高，让市场感觉到资金的巨大推动力。还是要提醒投资者，在有效需求没有真正改善的前提下，飞得越高，摔得越惨。

　　以股票市场为代表的资本市场和以期货市场为代表的大宗商品的大波动充分反映了资产泡沫的客观存在，一方面在印证流动性过剩的情况下，资产配置荒；另一方面，国内市场机制还是不够健全，给投机者提供了机会和平台。

　　美国为首的投资者做空人民币的热情，近年来又加剧了资本外流的压力，虽然央行可能继续稳步推进人民币汇率自由浮动，但是外汇储备下降资本外流的冲击，或导致央行出面干预市场，甚至央行或允许人民币兑一篮子货币继续贬值，以适应目前的汇率市场新形势。

　　汇率市场的波动，凸显市场预期全球新一轮QE政策可能重来，不仅在我国，包括欧美在内的发达国家，流动性过剩的危机不可避免。大类资产配置的匮乏与资本流动性过剩，两者相辅相成，全球经济增速的放缓，加速了各个国家央行量化宽松释放流动性的进程，同时又带来资本市场信用风险，市场违约度增加，各种资产收益率也在不断下降，大类资产配置愈发艰难，各类机构及高净值客户投资越加谨慎，合适的资产配置标的组合更是难以寻找。

　　在目前利率水平已经低位的情况之下，单靠货币政策就达不到刺激经济的目的，我国经济已经进入L型阶段，不是一两年能过去的。今后几年，总需求低迷和产能过剩并存的格局难以出现根本改变，经济增长不可能像以前的超高速增长，需要进一步积极的财政政策和走出去的对外投资措施相配合，促进资本的合理循环流动，进而实现经济的健康、可持续发展。

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(责任编辑：DF146)

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