“新三板市场信息不对称问题本来就很严重，造假风险很大，如果年报披露连客户和供应商名字都不提，如何调研走访呢？”有机构投资人向21世纪经济报道记者表示。
日前，广东某私募投资经理刘乐(化名)受访时表示，最近一段时间，其所供职的机构正在试图寻找新三板价值被低估的标的，希望在市场探底的过程中沙中拣金。然而，某些新三板公司相对保守的信息披露却成为案头分析工作的拦路虎。
“既然是一个公开市场，为何连自己的客户和供应商都不敢具名？真的有这么多秘密吗？”刘乐感到困惑。
“这个问题会给我们投资造成很大的困扰，年报的研究价值和调研走访的联系线索都没有了，我如果想去实地调研和企业私下了解情况的话，企业想怎么说就怎么说，反正不需要负法律责任，为什么允许这样的信息披露存在呢？”刘乐表示，“最近打算深入了解的两家公司都是这种情况，我们感到很纠结。”
目前，该机构对于不公布前五大客户和供应商的企业采取相对保守的态度，但这种措施也有可能错杀真正优秀的标的。
“有的公司的策略是不在公开信息里披露，私下里可以披露。但我们认为，如果一家三板公司登陆资本市场以后，连自己的真实信息都不敢向全市场公布，说明存在一定风险，在我内心判断中就已经减分了。”北京新三板投资者亦飞表示。
从数据来看，光音网络(835505)、盛实百草(834831)、科盾科技(835902)、贝特莱(835288)等企业，仅第一大客户营收占比就超过80%。
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