民间投资持续下滑，企业杠杆率化而不解，如何解决投融资问题迫在眉睫。在此背景下，“债转股”这一问题在二十年之后再次被提上日程。
今年全国两会期间，有关推行“债转股”试点的讨论非常热烈，国务院总理李克强、银监会主席尚福林都在两会期间就此作出过表态。经过三个月的讨论，如何将“债转股”落地成为最受关注的问题，也是最需要解决的问题。
7 月 18 日，党中央、国务院下发了《关于深化投融资体制改革的意见》(以下简称《意见》)，为破解投融资难题再出新政。兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委19日对《第一财经日报》记者表示，《意见》当中有关“开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点”，意味着“债转股”仍在积极探索之中。
过去三个月中，从监管层到学术界再到业界，重新对“债转股”展开讨论，不过在操作可行性、预期效果等方面存在非常大的争议。
一方面，对于企业来说，债转股可以直接、迅速地降低企业的资产负债率，在“去杠杆”方面快速起效；对于银行来说，亦可有效遏制不良贷款的上升速度。但是另一方面，对于企业来说，银行作为股东进入董事会，但其通常不懂企业经营，往往干扰和制约企业的正常经营。
对于银行来说，则意味着放弃了受偿序列居前的权益，在具体执行中，可能因为无法有效甄别具体哪些真正仅仅是周期性困难而可以转股、哪些是僵尸企业而不应该被转股，而使得“债转股”易沦为企业对银行逃废债和僵尸企业僵而不死的法门。
“更加重要的是，根据巴塞尔协议的规定，股权纳入银行资产负债表之后的高额风险资本占用，也将是一个巨大挑战。”鲁政委表示，对银行来说，从“依法”的角度，《商业银行法》和《商业银行资本金管理办法》对于商业银行直接持有非金融机构股权来说，在审批和风险权重上还存在一定的障碍，这意味着未来可能还需要对相关法规进行调整完善。
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