沪指今日延续震荡整理态势,最终小幅收跌0.35%结束一天交易,收报3043.56点,日K线遭遇三连阴。两市成交量依然低迷,合计成交5576亿元。行业板块涨跌互现,券商股领跌,板块指数跌幅达到2%。
本周A股分析师多空观点再次胶着,海通证券荀玉根认为目前宽松模式的股市上涨节奏是价值搭台、成长唱戏:如14年11月底、15年8月底、16年2月,目前国内外政策望再次阶段性偏松,且改革在推进,市场走在上涨途中;但广发证券陈杰认为投资热点不能成为投资主线,反弹也就随时会结束:目前市场似乎又进入了存量资金仓位较高的阶段,且快速的热点轮动又在阻碍场外增量资金的入场,因此一个没有“投资主线”的市场反弹是不持久的,未来也许又会出现一个所有人都没有想到的方式来结束本次反弹。
展望下半年,方正证券助理总裁徐一钉认为,中期来看,在利空因素阶段性出清、供给侧改革稳步推进、货币政策有望迎来阶段性宽松的背景下,市场压抑已久的做多动能有望持续释放,年内最有价值的波段行情已经拉开帷幕。
他指出,考虑当前市场存量资金波段操作的习惯,以及1月份沪指在3100点-3600点堆积的套牢盘压力,预计反弹行情将会一波三折。建议投资者不妨关注以下四条主线:新能源汽车、OLED、畜牧业为代表的高景气度行业;金融、地产、食品饮料、家电为代表的低估值品种;量子通信、虚拟现实、人工智能、生命科学为代表的科技板块;黄金、稀土、有色、煤炭为代表的周期性板块。
在具体操作方面,方正证券研究所明星分析师李大军、杨仁文,分别就新型产业投资和传媒行业投资策略等热点问题,同与会者交流了自己的观点。
方正证券研究所副所长、中小盘首席分析师李大军认为,新型产业投资的核心还是产业趋势投资,产业趋势的重要性大于公司的重要性,一旦产业走向积极向上,资金会更快、更大幅度的提前反应产业变化。在资金面、创新力度和基本面都不足的情况下,风险偏好比较大的资金正在寻求结构性的超预期机会。在经济增速下行的情况下,可以关注点播行业、混合动力、地热能开发、医疗改革、燃料电池、人工智能等方面的产业发展趋势。
对于传媒行业未来投资策略的前瞻,方正证券研究所副所长、执行董事、传媒与互联网行业首席分析师杨仁文从产业趋势角度指出,彩票、电竞、搏击、国际教育、素质教育、移动直播、互联网出海等代表传媒互联网板块新浪潮、新趋势的领域,值得长期关注。
长江证券指出,从主题属性、潜在影响与涉及公司来看,国企改革天然是一个大主题,由于前期国企改革主题没有特别表现,近期一些投资者认为“国企改革”可能是“下半年最大主题”,带动指数系统性上行。国企改革是一个循序渐进的中期方向,相关公司未来依然值得关注与挖掘,但短期来看,本次核心催化剂公布前后,A股市场反应平淡,也预示着国企改革短期大概率不会是近期行情的热点主题,未来更大机会有待未来国企改革有突破性新进展。
整体来看,长江证券依然维持当前平衡市的假设。行业配置上,除了我们中线重点看好的军工与煤炭外,建议投资者短期从补涨角度关注地产等行业的机会。
中信证券指出,存量博弈对资金的消耗不容忽视。没有持续的新增资金流入,存量博弈势必会出现内耗,消耗通常以两种形式出现:一个是频繁地调仓、换股导致相对收益层面的落后,这一点投资者们在过去两个月中已有所体会;二是突然的风格转换导致绝对收益层面的损失,这一点在目前投资者警惕性下降、小票相对估值溢价创历史新高的背景下很可能出现。目前来看,我们认为第二种情况的可能性更大。
投资建议方面,中信证券认为,大盘较优有持续性,但需要警惕小票的边际风险。综上所述,一方面,在完成存量博弈的消耗之前,我们建议投资者切勿低估此轮风格转换的持续性,大票短期相对依然较好。另一方面,在没有新入场资金的存量博弈背景下,需要开始警惕的是接下来资金消耗将使得风格转换以大票稳、小票跌的形式强化,这种情况下,需要警惕小票的边际风险。
(责任编辑:DF075)
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