上证综指爬升至3000点，保险资金也在跃跃欲试谨慎入场。中国证券报记者从多位保险资管人士处了解到，保险资金在3000点之下已有动作，近一周来也在寻求合适的标的缓步加仓。在分散风险的前提下，保险资金料继续加大权益类资产配置的主动性。具有业绩增长潜力的行业，尤其是成长类板块和新兴产业将被看好。
分析人士认为，在构筑“防火墙”抵御风险的过程中，保险公司应着眼于资产负债匹配管理，在投资约束与投资绩效之间找到平衡。险资进行资产配置时首先要考虑到风险预算，根据类别资产的历史波动率测算出可以承受的最大风险，然后进行资产配置。
“从技术分析上看，一些个股的右侧交易信号已经或将要出现。之前市场长期震荡‘磨底’的过程中，保险资金适度进行了低吸或者高抛，操作频度上前者(低吸)多于后者(高抛)。指数上3000点，意味着之前的判断已经部分被验证。”赵瑶认为，一方面，长期的盘整使一些个股积攒了向上破位的潜力；另一方面，从宏观层面看，经济企稳向好的预期也有所兑现，表现在二级市场上，三季度的投资机会值得把握。
但保险资金并非都是望风而动，杨浩(化名)所在的大型保险机构仍对股市的上行区间有所保留。近期，该机构通过调研和分析，对之前的股票池进行了微调，但在资金入市上仍态度谨慎。
“一是因为一些个股连续拉阳线，上涨势头很猛，超出了此前我们对于箱体上沿的预期，追高有一定的风险；二是因为市场仍面临多重不确定性考验，在投资决策方面，对于仓位的控制仍然偏紧，下一步会等待适当的调整机会再入手。”杨浩表示。
无论指数是否继续冲高，一些个股是否会向上破位，接受中国证券报记者采访的投资机构人士都认为，目前险资应缓步建仓或增仓为宜，择时不仅会增大投资决策的难度，也容易使后续操作思路受到限制。
太平养老拟任助理总经理、投资总监黄明认为，A股市场下半年系统性机会和风险都不大，总体上可能呈“箱体震荡、逐步收敛”的格局，但结构性投资机会不少。“今年权益投资的主要思路就是控制仓位、精选个股、灵活操作。由于A股市场历史波动较大、投机性强，年金投资必须兼顾短期与长期收益目标。因此，我们在权益投资上提倡风格多元化，包括价值投资、成长投资、逆向投资等以适应不同的市场环境。投资经理可以选择适合自己的、不同的投资方法，但公司在风险控制上的标准是一致的。”
安永精算与风险管理咨询服务高级经理蔡泓表示，对保险资金而言，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到90% 以上，证券选择、择时以及其他因素的贡献度合计不超过10%。因此资产配置是决定投资组合业绩的主要因素，是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。
该机构认为，在权益类资产配置策略上，无论是新股策略、定增策略，还是基金配置、个股选择，都应该摒弃短期的投机思路和个股思维，重视自上而下选择和行业选择。在行业投资方面，保险机构要均衡配置，不忽视传统行业的转型，重视消费型行业崛起和升级，关注制造业的高端化、智能化、清洁化。另外，新常态下，房地产、银行等传统行业在外生改革、内生转型与估值修复的驱动下将迎来发展机遇。
黄明表示，太平养老的投资团队相对比较看好几方面的投资机会：一是成长稳定且估值相对合理的成长类板块，主要集中在具有消费属性的行业中，比如食品饮料等；二是一些未来增长前景较好的新兴产业，比如新能源汽车、物联网、健康养老、绿色环保等产业链中的优质企业等，需要自下而上深度挖掘个股，并在市场波动中寻找合适的买点；三是高分红的价值型蓝筹股，获取相对稳定的分红收益率，具有长期配置价值。
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