不同于之前耐心等机会的观望情绪,保险公司目前对于权益市场的把握似乎更显积极、也更有针对性与策略性。这并不是因为他们对大盘趋势洞若观火或对公司基本面了然于胸,而是低利率环境下的现实困境,正倒逼其重新将投资目光转向股票市场。
据保险业人士反馈,目前,人身险行业负债端的资金成本大致在5%至9%这个区间。其中,内控及费用管控水平较好的大型保险公司属于“风险导向型”机构,资金成本相对会低一点;而多数中小型保险公司仍处于从“规模导向型”向“风险导向型”初步蜕变的摸索期,追求市场份额仍是其第一使命,故而资金成本相对要高一些。
也就是说,为了守住绝对收益,保险公司必须要找到6%至10%、甚至10%以上的优质资产进行匹配。“但在眼下低利率环境下,放眼望去,基本上很难找到完全符合这一收益率要求的优质资产。”多位保险公司权益投资经理一语中的。
他们计划通过定增、举牌、或大宗交易平台转让等方式,掌握这些优质个股更多的股权比例。一方面,较高的分红水平既实现了投资收益覆盖资金成本的目的;另一方面,当持股比例超过20%后,又可通过“长期股权投资”的名义,使会计计量方式发生改变,避免股价波动对保险公司资本占用产生的影响,从而维持偿付能力充足率;甚至可并表共享利润。
在这种策略下,在保险公司眼中,他们配置的并不完全是“股票”,而是视同为收益不低又稳定的“类固收”产品,远比眼下收益下滑的各类债券品种要来得诱人。
(责任编辑:DF099)
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