商网络教育文凭 品市场再迎小高潮 私募提前埋伏收获丰

自一季度的火爆行情后，大宗商品持续了3个月的震荡，于近期再次迎来一波小高潮，化工产品、农产品、有色金属都有不错表现，部分品种创阶段性新高。一些私募由于提前埋伏，在此波行情中收获颇丰。有私募将这波涨势归结于宏观经济和市场氛围的因素，但对于下半年行情仍持谨慎态度，他们更愿意从中短线角度寻找获利机会。同时，有研究人士也认为，商品和债市同涨的情形值得特别注意，预计时间不会持续太久。

　　自一季度的火爆行情后，大宗商品持续了3个月的震荡，于近期再次迎来一波小高潮，化工产品、农产品、有色金属都有不错表现，部分品种创阶段性新高。一些私募由于提前埋伏，在此波行情中收获颇丰。有私募将这波涨势归结于宏观经济和市场氛围的因素，但对于下半年行情仍持谨慎态度，他们更愿意从中短线角度寻找获利机会。同时，有研究人士也认为，商品和债市同涨的情形值得特别注意，预计时间不会持续太久。

　　海通证券姜超和顾潇啸的一份报告显示，最近两周螺纹钢价上涨了20%，铜上涨10%，棉花上涨20%，聚丙烯上涨30%，豆粕上涨10%，糖上涨10%，出现了工业金属、石油化工、农产品的普涨格局。今年以来国内最具代表性的南华商品指数上涨了25%，其中工业品指数、农产品指数、金属指数和能化指数涨幅都在20%左右甚至以上。

　　北京一家期货私募因提前埋伏了黄金、白银和PVC(聚氯乙烯)，在最近的3个月时间里，旗下产品净值平均涨幅接近50%。无独有偶，北京磐鼎基金期货负责人张宁称，最近两月他们抓住了化工品和贵金属的几波涨幅，给其管理的产品净值贡献不少收益。“6月整体及本周前几天，市场表现都不错。”他说，从大环境来看，大宗商品市场整体做多氛围浓厚，英国脱欧后多国出现货币宽松预期，人民币也面临一定程度的贬值压力，总体为大宗商品的上涨提供了逻辑支撑。而且近两年来大宗商品跌幅巨大，部分资金在磨底的过程中看到了一定的交易机会，多重综合因素催生了近期的商品行情。

　　海通证券的报告指出，归根到底，是宽松预期的增强导致了这一轮从股市、商品到债市的普涨。但由于全球股市和债市处于相对高位，所以目前的宽松货币对股市和债市的推动力已经显著下降，而由于商品价格在相对低位，所以宽松货币对商品价格的推动效果更为明显。

　　值得注意的是，报告中特别提到，“债券上涨需要什么都不好，最好是经济衰退，既没有增长又没有通胀，而商品价格上涨意味着通胀预期的上升。所以，在大宗商品价格上涨和债市上涨之间，应该有一个涨错了，未来要么是大宗商品价格下跌，要么是债市下跌，投资者应该多留一份心眼。”

(责任编辑：DF099)

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