在“宝万之争”这出跌宕起伏的年度大戏中，有太多的关注点都聚焦于“你争我夺”、“你攻我守”的激烈剧情上。抛开对情怀与人性的探究，对于保险行业而言，这次保险资金携手民营资本强势举牌上市公司的经历，恰是险资破局“资产荒”的市场化样本，值得探讨与研究。
低利率背景下，保险业“资金充裕但好资产难求”的尴尬昭然若揭，公司全员出动找资产已成为行业的一个常态。对症方能下药，资产荒的出现，绝不仅仅是资产端告急，负债端的取舍亦是关键成因。因此，破局资产荒，理应从负债与资产两端同时入手，缺一而不可。
然而，现实的问题摆在眼前：诸多主客观原因导致保险业负债端的下降过程必然是缓慢的，非一蹴而就的。在此背景下，在资产端寻求超额收益以覆盖负债端成本，始终是险资破局资产荒的主要途径。
而从保险公司的反馈来看，相较于收益率下滑的固收类项目、透明度欠佳的非标产品，一二级市场的股权便成为少数能解决资产荒难题的投资品种。若通过举牌达到长期投资的目的，则可以在覆盖负债成本和维稳偿付能力上“一石二鸟”。
因此，来自多位保险投资圈资深人士的判断是，从长期视角来看，保险资金配置权益市场、精选个股将是低利率环境下破解资产荒难题的一个必然趋势。而从本报记者了解到的最新信息来看，近期多家大中型保险公司正在蓄势待发，择优遴选适合自身资金特性的战略标的。
依此逻辑，在破局资产荒的问题上，解决负债端的“不能承受之重”的确是关键所在。不过，多位接近监管部门的业内人士向记者坦言，“负债端的成本当然可以降下来、也必须要降下来，但过程可能会很慢，绝对不是快速、一蹴而就的。”
这主要有来自股东、合作机构等各方的压力。“降低负债端成本的方式有以下几种，一是降低保险产品的预期收益率；二是严控支付给代理人、银行等渠道的佣金；三是提高公司管理水平压缩内部经营成本。但第一、第二种方式可能会直接导致保费收入下滑，股东等各方显然不愿意看到这样的结果；而第三种方式短期内也无法实现。”上述人士一语中的。
因此，在不少保险公司“掌门人”看来，主观上，短期内要破解资产荒难题，从负债端着手，显然不太切实际。
从本报记者了解到的最新信息来看，近期多家大中型保险公司正在蓄势待发，择优遴选适合自身资金特性的战略标的。一位保险业内人士指出，“从分红率、投资回报率较高这两点标准来看，我们挑选出高速公路、地产、银行、公共事业等多个符合配置要求的行业。”
(责任编辑：DF099)
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