2014年刚刚开局，A股市场却连续走低。从1月2日，A股在新年的第一个交易日开始，大盘持续走低。其中上证指数截至1月9日，短短5个交易日，已经最高跌去了4%。但是二级市场的私募人士却似乎信心满满。
近日，有消息称，具有A股市场“私募教父”之称的赵丹阳宣布回归A股。另据数据显示，在2013年最后一周，有21只私募产品成立。而在2013年11月份，更是创历史之最，有171只私募产品成立。
“任何市场都不是只跌不涨的市场，私募们之所以蠢蠢欲动，是嗅到了市场上的大机会。”广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平对《中国经营报》记者表示。“尽管目前指数仍不乐观，但目前市场上的一些品种跌得很惨，背后是有机会的。”吴国平说。
A股整体承压
2014年刚刚开始，停摆一年多的A股IPO终于开闸。苦苦等待上市的企业，似乎难按压抑已久的热情，争抢登陆A股。仅仅在1月13日开始的一周时间，就将有33只新股发行。市场打新的热情依然高涨。
1月8日，我武生物和新宝股份进行申购。当日，两家公司分别有499家和481家机构参与网下配售。在我武生物的申购过程中，一些机构的报价甚至超出发行价80%。1月9日楚天科技和纽威股份两只新股启动网上申购。
楚天科技公告显示，公司询价过程受到投资者热捧，最终确定发行价高达40元/股，该发行价格对应公司2012年摊薄后市盈率为31.50倍，略高于同行业可比上市公司平均市盈率。而纽威股份公告称，首次发行A股的发行价格确定为17.66元/股，对应市盈率为46.47倍。
在整个A股并没有新的资金进场的情况下，新股发行的“抽水机”效应再次显现。从2014年1月2日的第一个交易日开始，大盘指数不断下行。
其中1月2日，上证指数跌幅为0.31%；3日跌幅为1.24%；6日则达到了1.8%。在7日上涨0.08%之后，8日、9日，上证指数继续下跌。深证综指也在新一年开始的5个交易日中，三个交易日指数下挫。其中，1月6日下跌幅度达到2.57%。记者截稿前的1月9日，下跌1.44%。
“此次IPO开闸新股发行的密度太大，肯定会影响到市场的资金链。对整个市场冲击也较大。”南方基金首席分析师、基金经理杨德龙表示。但是杨德龙强调，除了新股发行的原因之外，每年年底资金本来就比较紧张，加之目前经济数据并不乐观，这些因素也影响了整个指数的表现。
吴国平则表示，目前新股发行的“游戏规则”也不利于大盘的走势，让股指承压。
据了解，在此次IPO开闸之前，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》规定。该规定表示，持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。这意味着空仓股票的投资者不能打新股。
按照新股申购规则，申购账户在T-2日清算时，须持有相应市场的市值(T日为申购日)，沪市每1万市值配1个号1千股，深市每5千市值配1个号5百股。且持有沪市的市值只能申购在沪市上市的新股，持有深市的市值只能申购深市的新股。
“在市场没有新的资金进入的情况下，这种新的申购规则肯定会影响一般股民的申购策略。比如一些股民肯定卖掉老股去打新，这将不利于整个市场的走势。”吴国平表示。
事实上，IPO新规所造成的影响，在上述沪深两市指数的走向上，也可以窥见一二。相比于上证指数的一跌到底，深股指数情况略好一些。“因为上市的新股多数在深上市，加之新股申购的新规，造成了整个大盘的结构性行情。”一位投资公司人士表示。
私募寻找结构性机会
在股指不甚乐观的情况下，私募们却跃跃欲试，希望在估值较低的A股市场掘到“一桶金”。
之前已经诀别A股市场五年之久的赵丹阳亦携带新的私募产品回归A股市场。而相关消息显示，赵丹阳回归A股的主要原因在于“看好A股”。
有媒体报道称，赵丹阳在新产品路演时表示，未来中国经济向好，A股将迎来新一波大牛市。
据数据显示，仅在2013年最后一周，就有21只私募产品成立。之前的2013年11月份，私募产品的成立数量则达到171只之多。
对此，上述投资公司人士称，之所以私募发这么多产品，原因之一，是之前所发产品规模缩水。“对于私募来说，保持一定规模，有益于管理费的收取。因为私募产品不管盈亏，都是要收取管理费的。规模越大，管理费就会越多。”该人士表示。
同时，该人士也承认，目前沪深300的市盈率只有9倍，不乏一些产品进行长线布局。“现在布局，几个月之后大盘有个300~400点的涨幅，对于基金来说就会有不错的收益。”该人士向记者表示，“当然，这里面亦不乏利用2013年自身产品收益不错，利用名气，赶紧募资做短线赚一笔的。”
北京格雷投资总经理张可兴在股市征战多年。他认为，IPO重启是牛市启动的一大信号。至于背后的逻辑，他认为主要是直觉。
事实上，在A股历史上，每次从IPO暂停到重启，大多会有牛市行情。从股市自身的运行规律来讲，A股市场经历了5年之久的熊市。在2013年，与海外市场蒸蒸日上的走势相比，A股市场又是一熊到底。
对于未来A股走势，在此前记者的采访中，多方也出现了分歧。更有业内人士表示，经济转型无牛市，经济转型有牛股。那么，这些接踵而至的私募产品是否能够抓住市场上的主题投资机会，就将成为其能否拥有良好表现的关键。
吴国平则建议，股指被压抑到底部，投资者要关注那些板块本身被打压特厉害的领域，比如煤炭、资源、家电、化工等。
“这些周期性领域的板块，尤其是超跌厉害的，接下来很可能会酝酿一波比较凶悍的反攻行情。道理很简单，跌多了自然会涨，跌到极致必然迎来反攻的极致。”吴国平表示。
吴国平认为，当下市场出现反复折腾的状况，不必太过紧张。目前大的格局就是底部区域，阶段性不断压制，接下来市场积蓄的做多动能一旦释放，那必然是惊人的。
(责任编辑：DF111)
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