海外黑天景甜图片 鹅事件值得警惕

　　对于下半年行情之所以会形成如此纠结的观点，主要在于下半年的消息较多，多空密集交织，有些消息甚至会对全球资本市场形成重大影响，如英国脱欧是否会变成现实。有分析预测，一旦海外黑天鹅事件发生，全球资本市场不可避免的会出现大幅振荡，届时A股也难以独善其身。其次是美国加息的进程，虽然美联储近期宣布基准利率仍维持0.25%~0.50%不变，但对于日后加息的进程并没有松口，如果美国加息的速度高于预期，强势美元回归，美元回流也会对发展中市场形成压力。不过也有好消息，毕竟A股已经过了几波的下调，估值已回到安全区域，再加上管理层的呵护，利好消息会接连不断，或对A股起到一定的支撑作用。

　　保险基金投资管理办法》，养老金投资股市的上限为30%。按养老金委托投资运营资金约2万亿元的规模计算，有6000亿资金可入市。更可喜的是，随着中央财政预算拨款力度加大，国有资本划转启动，基金投资收益滚动，以及以国务院批准的其他方式筹集资金的规模扩大，未来社保基金入市规模可能不止6000亿元。这对于当前主要凭借存量资金相互博弈的A股市场而言，绝对是一个实实在在的利好。

　　点评：华泰证券分析师罗毅认为，养老金作为社保基金最大头，养老金的入市预示市场底部的大机会，而金融股“流动性佳+价值优+估值低”是大资金的优选。养老金最重要的考虑是安全第一，使得养老金将倾向于投资股息率高、业绩稳定增长的大盘蓝筹股。前海开源杨德龙表示，养老金入市不仅仅带来的是流动性，更重要的是给市场带来了信心。万亿储蓄资产其实急需理财的通道，只是目前市场的赚钱效应不明显，资金迟迟不愿意入场。一旦养老金入市成真，市场做多的信心会重燃。

　　3000点的压制。

　　同花顺数据显示，目前已有超过千家上市公司公布了半年报的预告，其中预增、扭亏的公司，占据了六成，整体上显示盈利有好转的迹象。从各行业预喜比例来看，农林牧渔、新能源汽车、半导体等板块预喜比例名列前茅，占比均超60%，农林牧渔报喜比例更达70.29%，超出市场预期。

　　点评：银河证券表示，市场要想真正好起来，最终还是要靠上市公司实实在在的业绩。随着业绩触底之后，逐渐回暖，上市公司的盈利出现改善，这对于A股市场是最大的利好。不过现在需要的是继续观察，要明确好转是外部因素刺激之后的结果，还是内生性的自我改善，如果是后者，A股有望迎来慢牛行情。

　　利率不变。不过对于未来是否加息，美联储始终没有松口。美联储主席耶伦表示，每次会议都可能作出加息的决定，目前无法排除7月加息的可能。

　　点评：国信证券分析认为，目前美国的去杠杆进程明显走在其他国家前面，经济率先出现复苏迹象。因此从长周期来看，美国率先进入加息周期对于新兴市场的负面影响仍会持续。海外因素对A股的影响程度越来越大，A股走势将会受到美联储加息进度的影响。

　　解禁股抛售增发，机构、个人蜂拥而入，不成想当日的疯狂，给今年下半年的市场行情埋下了极具杀伤力的解禁股地雷。

　　点评：国金证券表示，下半年，A股解禁市值合计达1.4万亿元，其中6月、11月、12月为解禁高峰，单月解禁市值均在2000亿元之上；且定增机构解禁市值为6798亿(此部分至少八成需要抛售)。对比当前A股低迷的成交量，会对未来指数上行形成压力。

　　申万宏源表示，如果大股东减持的步伐还继续加快，市场的压力可想而知。

(责任编辑：DF146)

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