保监会发布《关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》规定，保险资金可以投资创业板上市公司股票。受此利好刺激，尽管1月8日是IPO重启首日，但创业板指大涨3.90%，收盘1405.02点，突破1400点，距其历史最高收盘仅相距10.81点。
保险资金可投资创业板股票，在2010年8月公布《保险资金运用管理暂行办法》时就引起过猜想。《办法》征求意见稿提及“保险资金禁止买入创业板股票”，但最终公布的《办法》明确“投资创业板上市公司股票由保监会另行规定”。此次《通知》的出台为险资投资创业板“开绿灯”，给二级市场带来了诱人的想像空间。一方面，保险资金投资股票和基金等上市权益类资产的投资上限为25%，实际占比却较低。2013年前11月，保险资金运用余额为74683.11亿元。其中，股票和证券投资基金7555.83亿元，占比只有10.12%。换言之，保险资金参与创业板，可投入的“弹药”相当充足。
另一方面，保监会去年10月下发《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知(征求意见稿)》，拟规定权益类资产主要包括股票、股票型基金、混合型基金等上市权益类资产以及未上市企业股权、股权投资基金等未上市权益类资产，投资上限拟设定为30%。而按现行规定，股票和基金等上市权益类资产投资上限为25%，未上市企业股权、股权投资基金等未上市权益类资产投资上限为10%。上述监管规则的调整将给保险公司更大的自由度，意味着保险资金股票持仓比例最高可达30%。
应该说，把创业板股票与ST股票一同归类于险资不可投资的范畴并不合理。刚刚过去的2013年，创业板一枝独秀，全年大涨82.73%，让只能“袖手旁观”的保险资金羡慕不已。IPO重启后的创业板新股发行较多，若保险资金“打新股”继续“缺席”，也会令其错失机会。显然，当投资者把目光转向关注产业结构优化升级，市场风格明显偏向成长型的中小市值股票的时候，保险资金应该拓宽投资渠道，丰富股票投资品种。
按目前还剩约15%的可投资空间，有人推算万亿元左右的保险资金能够入市。考虑到创业板本身相对不大的市场规模，险资投资“开闸”带来立竿见影的利好刺激。那么，保险资金获准投资是否会给创业板“市梦率”添把火？其实，保险资金不会特别冲动与冒险，更不会把剩余的可投资额度多数投入到创业板市场上。
面对A股公认的低估值，保险资金仅用了约五分之二的权益类资产投资额度，本身表现出相当谨慎的投资风格。如今可参与“市梦率”特征明显的创业板股票，保险资金在捕捉投资机会的同时，不会改变谨慎的特性。中国平安首席投资官陈德贤此前向媒体表示，对于保险资金来说，投资创业板，多一个投资品种是有益的，但仍应主要关注创业板的投资风险。
保险资金长期以来对高现金分红的股票特别青睐，使得其对银行股的投资热情不减，越跌越买。这是因为保险资金偏爱“能同时满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等四个条件的股票”。相比之下，创业板股票具备业绩高成长性及股价有赚钱效应的优势，但与上述四大条件并不完全吻合。从这一点上说，未来创业板将成为保险资金股票投资的可选品种，但主战场不一定由主板转至创业板。
按保险资金的投资风格，在创业板高位大举介入并追涨的可能性不大。若保险资金立刻“疯抢”创业板股票，或遇击鼓传花“最后一棒”的风险。这是保险资金必须考虑的风险因素。高估值的创业板股票难免出现分化，将由2013年普遍暴涨变为2014年去伪存真的“洗礼”。保险资金参与创业板未必迫不及待，没必要“饥不择食”，而是意在长远，伺机而动。
(责任编辑：DF126)
相关：
招金期货：美国数据表现强劲 金价遭遇上涨瓶颈 行情回顾 伦敦现货黄金上个交易日(01月07日)开盘于1237.99美元/盎司，最高1245.53美元/盎司，最低1225.01美元/盎司，收盘于1231.60美元/盎司，较上一交易日收盘价下跌5.90美元/盎司，跌幅0.48%。 期金【..
叶大干：关注FOMC会议 黄金白银依然有下探空间 周二(1月7日)纽约时段盘末，美元指数徘徊在80.85一线，稍早曾升至80.95的高位，刷新了自12月初以来的五周新高。美元指数在周一(1月6日)因为美国服务业经济数据不佳而短暂回落，但周二的美国经济数据再度向好，..