(责任编纂：DF305)
昨日，恰逢A股距离上次见顶一周年。这一年，上证指数年夜最高的5178点下跌至昨日收盘的2887点，降幅约44%。按照数据，一年来，沪深300指数下跌了33.67%，市盈率下跌了29.53%，市净率下跌了36.77%。昨日，恰逢A股距离上次见顶一周年。这一年，上证指数年夜最高的5178点下跌至昨日收盘的2887点，降幅约44%。按照数据，一年来，沪深300指数下跌了33.67%，市盈率下跌了29.53%，市净率下跌了36.77%。
年夜保险、银行和券商板块来看，这一年来，申万银行指数、保险指数、券商指数一年来分袂下跌了16.23%、22.82%和38.74%；银行、保险和券商的市盈率分袂下跌了22.88%、24.48%和58.10%；市净率分袂下跌了30.41%、31.93%和45.66%。可见，整体上保险板块指数跌幅要小于上证指数和沪深300指数，年夜市盈率来看，今朝保险板块的市盈率约为14.92，处于较低水平。
对于保险行业而言，因为受宏不美观经济走势以及资产设置装备摆设荒的影响，普遍估量今年的利润会年夜幅下降，但多家券商对其保费规模以及内含价值的增添十分看好，对行业给以了“看好”的评级。
国信证券指出，今朝A股保险公司估值处于历史底部区域，而港股保险公司估值已经创下历史新低，今朝估值已经包含了投资端的悲不美观预期。A股保险公司“固定收益”类资产的特征下，更需关注自身根基面。
对于保险行业的根基面，各年夜券商根基持积极看好的立场。该券商研报进一步指出，保险股经由过程估值的体例较为充实的纺暌钩了投资端的压力，A股险企对应2016年P/EV约1倍摆布，具备平安性，同时内含价值年均15%-20%的增速仍可维持，年夜价值角度看，A股险企相当于年息15%-20%的“类固定收益”品种，性价斗劲高。
华泰证券认为，估量今乃缮㈨险保费增速跨越25%，财富险保费收入增速跨越12%。因为经济走势呈L型，宏不美观情形年夜将持续面临低利率和资产荒，险企以债券投资获益的固有体例不成持续，然后投资策略的调整也不是一下能到位，持久投资也不能即可生效，短期来看投资收益仍然承压。不外，“估量今年险企利润增幅将减缓，但内含价值仍将不变增添。在持久价值的指导下，四年夜险企的利润增添也将在2017年-2018年跨越内含价质ё裒幅。”该券商研报指出。
在险资资产设置装备摆设方面，长江证券认为，综合考虑风险、收益等身分，2015年下半年和2016年一季度险资资产设置装备摆设的趋向出色现三方面特点：第一，资产设置装备摆设的自动性增强，债券类品种年夜持有调整为生意自动获取债券价差收益，生意类金融资产占比晋升至2%-8%，同时按期存款和持有至到期类资产占比下滑；第二，权益设置装备摆设内在极年夜丰硕，非标权益占比晋升至3%-6%，品种搜罗优先股、私募股权投资产物等；第三，非标固定收益类资产依然是主要的设置装备摆设标的目的。此外，考虑到偿二代的影响，成本金占用将形成投资新约束，权益类资产受到约束较为较着，资金需要合理设置装备摆设股权、优先股和股票类资产。
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