一夜之间，券商股从峰顶跌至谷底。
2015年1月19日，券商股全部以跌停收盘。而就在前不久，上市券商因2014年业绩大涨而喜不自禁。券商股的骤跌是否也映射了券商行业未来的业绩表现？被业内人士看好的券商机遇期也将戛然而止？
虽然有分析人士依然看好券商发展，声称“短暂利空对券商影响有限”，但也有业内人士坦言，“上市券商2014年12月的高增长不具有可持续性”。
本报记者梳理发现，2014年12月，太平洋证券、方正证券、华泰证券、海通证券的净利润比2013年12月均增长了10倍以上。同期，西南证券、方正证券、兴业证券、光大证券、西部证券等券商净利润同比扭亏为盈。
与此同时，东吴证券、国元证券等多家券商也发布了2014年业绩预增公告。根据公告，西南证券预计2014年度实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加80%-100%，招商证券预计2014年度净利润比上年同期增长50%-70%。
2013年曾业绩垫底的光大证券实现“逆袭”。2014年12月，光大证券(母公司)净利润8.1亿元，而2013年12月其净利润亏损5.16亿元。相比之下，2014年12月净利润同比增长257.01%。在2015年1月20日公布的《2014年度业绩预增公告》中，光大证券归属于上市公司股东的净利润达20.74亿元，同比增长907.34%。
值得注意的是，一些券商的业绩却也不尽如人意。其中，西部证券2014年12月净利润较11月环比下降45.62%，招商证券2014年12月实现净利润109.58万元，同比和环比均下降了90%以上。
对此，招商证券解释称，“本月公司对持有的博时基金管理有限公司长期股权投资计提减值准备6.61亿元。”
再者是计提奖金也对券商当月盈利产生较大影响，华泰证券研究所董事总经理罗毅认为，西部证券2014年12月份约计提1.8亿元左右的奖金，进而导致“表面”净利润环比下降。若还原真实数据，预计12月净利润2.4亿元，环比暴涨120%。
宏源证券财富中心总经理唐永刚对上述说法表示赞同，他告诉企业观察报记者，一般而言，券商在年底会计提一些费用，包括员工的绩效、奖金以及资产财务方面的处理，每年的12月份，券商的报表都是体现出这样一个特点，是常规操作。
那么，券商业绩高增长的状况是否还会持续？接受企业观察报记者采访的某资深投资人士认为，2014年12月份，这样的上涨可遇不可求，具有不可持续性，无论经纪业务还是自营业务都难以维持12月份的水平。唐永刚认为，券商有两个可比数据——同比和环比，因为2014年的基数比较低，所以2015年业绩同比有望继续上升，但环比增速目前市场比较担心。
对于此轮券商业绩增长原因，有分析人士认为，2014年第四季度股市交投活跃等因素成为助推器，促使券商经纪、自营、投行等业务大幅增长，从而实现12月以及全年业绩上升。
西南证券对其2014年业绩大增的解释是：2014年度，得益于证券市场的持续创新发展，该公司投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务、证券经纪业务收入及利息收入较上年同期均有较大增幅，归属于上市公司股东的净利润亦取得了较大增长。
宏源证券公告也显示，2014年度实现归属于母公司股东的净利润19.34亿元，较上年同比增长57.57%，业绩增长主要是 “由于市场环境改善，公司经纪业务、自营业务、承销保荐业务和融资融券业务业绩增长所致”。
申银万国分析师何宗炎认为，2014年12月，A股交易额创历史新高，单月交易额达18万亿元，成交大幅放量驱动经纪业务收入大幅提升。
与此同时，随着2013年12月，被暂停的IPO再度重启，众多企业纷纷谋求上市，也为券商提供了一个巨大的蛋糕。据统计，2014年首发申报企业在700家左右，对券商而言，投行保荐收入不菲。
融资融券业务同样是此轮券商业绩增长的重要因素。2014年12月沪深两市融资融券余额已达1.03万亿元。融资融券业务自2011年推出以来发展迅速，数据显示，2013年和2014年1月至6月，融资融券业务利息收入占营业收入比例分别达11.59%和17.56%。截至2015年1月9日，两融市场总规模已达到1.07万亿元，较2014年1月17日增长了203%。
然而，杠杆上的业绩能否具备可持续性，市场存在质疑。瑞银证券一位分析师认为，融资融券的需求是周期性的，当市场波动时可能立刻就会掉头向下。券商存在期限错配的风险，不可能无限制地通过债权融资方式借钱。
1月16日，证监会的举措对券商无疑是兜头冷水。当日，证监会通报了2014年第四季度证券公司融资类业务的现场检查情况，对中信证券、海通证券、国泰君安证券3家采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施，同时，两家券商被责令限期改正，7家券商被不同程度警示。信达证券分析师王小军认为，证监会的处罚决定对杠杆资金违规入市的抑制意图明显，A 股市场短期将受到负面冲击，券商股首当其冲。
近年来多个“政策红包”不断刺激证券业的神经。包括诸如一码通全面取消“一人一户”的限制、沪深港通开通、IPO注册制的即将实施、做市商制度、新三板推介、T+0时间表将推出等一系列利好。
1月15日-16日，2015年全国证券期货监管工作会议召开，证监会主席肖钢在会上提出，积极稳妥地推进股票发行注册制改革，“推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项‘牵牛鼻子’的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。”
对于即将于2月9日上市的上证50ETF期权，市场也寄予厚望。安信证券分析认为，股票期权的推出，一方面使券商直接在个股期权交易经纪业务中赚取了佣金；另一方面，股票期权推出后，可进一步加强股票市场的做空机制，将活跃A股市场，间接增加A股股票的交易量，从而增加券商在股票经纪业务中的佣金。但是，中信证券认为，从海外经验看，期权会带来业务增量，中国目前只是发展初级阶段，交易品种有限，投资者的培育需要一定时期，因此短期内期权业务的收入和业绩贡献有限。
分析认为，券商业绩未来在持续向好的同时也会相应出现一些分化。上述分析师认为，随着行业竞争的加剧，券商目前万分之三的佣金率可能还会继续降低，并实现优胜劣汰。券商格局整合虽然不可能在2015年短期完成，但这是一个长期趋势。
在大数据时代，券商也积极进行业务转型和联动，并着手互联网的布局。2014年2月，国金证券首先发力，与腾讯战略合作之后，推出行业首只互联网证券服务产品佣金宝；之后华泰证券跟进，选择与网易合作；2014年12月末，太平洋证券获得中国证券业协会批准，将开展互联网证券业务试点。唐永刚认为，互联网经营是大势所趋，所有的券商都得拥抱互联网，谁能找到最快速、最有力的发展模式，谁就能在竞争中获胜。
(责任编辑：DF154)
相关：
被王岐山痛批的“雅贿”官员们原标题：被王岐山痛批的“雅贿”官员们 文章导读：“有的领导干部楷书没写好，直接奔行草，还敢裱了送人。”中央纪委书记王岐山在2015年1月13日的十八届中央纪委五次全会分组讨论时说的这句话，一经曝光就立即走..
蔡英文：应会访问美国 尚无确定时间点原标题：蔡英文：应会访问美国尚无确定时间点 台海网1月26日讯 据中评社报道，针对外界关切的访美事宜，民进党主席蔡英文今天上午首度证实，应该会有访美行程，但是，现在没有确定的时机点，等到时间比较确定之..