今日两市高开后震荡上行，金融、地产等权重股大幅反弹推动指数上涨，沪指重新站上3200点，个股呈普涨态势，两市超2300只股上涨。
截至午间收盘，沪指涨2.23%报3243.87点，成交2428亿元；深成指涨2.14%报11232.24点，成交1925亿元。
盘面上，保险、房地产、运输设备、仓储物流等板块涨幅居前；仅软件、电脑设备板块小幅下跌。
业内人士认为，实际利率居高不下以及货币脱实向虚是扰动经济进一步复苏的关键因素，政策宽松依然存在空间，预计经济将平稳换挡。对于A股而言，慢牛行情并未终结，估值水平仍有提升空间，但快速的估值修复已经结束。两融检查过后，融资杠杆交易淡化的趋势不会改变，三大逻辑将主导后市行情。
首先，前期融资仓位较高的品种，短期活跃度可能降低。中信证券和中国平安的融资余额超过300亿元，分别为312.48亿元和311.79亿元，占流通市值的比重分别为10.75%和8.17%。此前融资杠杆交易的大潮兴起，撬动了金融股这头“大象”。在融资杠杆淡化后，此类品种短期的融资偿还压力大增，将一定程度上限制金融股短线行情。
其次，市场行情尚未结束，短期资金调仓换股后，个股机会反而增多。“1·19”暴跌后，资金昨日非但没有离场，反而选择及时调仓换股，创业板和中小板双双获得资金入驻，题材热点纷纷开花。由此来看，本轮牛市行情尚未结束，权重股主导的“指数牛”将逐渐过渡到“个股牛”上，题材概念股料维持活跃，个股机会非但不会减少，反而会较此前增多。
最后，“业绩为王”的中线布局策略依然有效。在流动性宽裕、改革红利释放封杀系统性风险背景下，业绩增长确定性强的股票有望获得市场溢价。从业绩增长的确定性角度来看，一方面，以医药、食品饮料为代表的大消费板块有望保持较高业绩增速，且前期涨幅较小，中期布局价值较大；另一方面，业绩增速超预期，能够逐渐消化估值压力的优质成长股同样值得重点关注。
兴业证券今日发表研报，称周一的大跌只是预警式“假摔”，风险教育意义远大于实际打压，本轮改革驱动的存量财富再配置牛市仍在初期。本轮A股担负着盘活国有资产、化解债务风险、驱动创新等改革使命，在这个历史使命尚未完成的情况下，相关部门政策不会、更不可能使牛市逆转。周一晚间证监会发言人关于两融的辟谣公告，也体现出管理层并不希望看到股市的大幅下跌。
兴业证券认为，未来1-2个月行情，大概率维持箱体震荡，3000点是箱体下轨区域，因此当前点位，大盘蓝筹的风险已不大，但上涨需要新的催化剂，比如降准降息、改革获突破、金融创新推进，总之需要等待风险偏好的提升。而这一阶段“鹰”的弹性更被看好。
兴业证券指出，应利用市场震荡，积极布局风口上的“鹰”：(1)“中国制造”再升级：包括高铁、新能源设备(核电、光伏电站、风电等)、油气设备、环保设备、交运设备、造船等。(2)“中国智造”再突破：移动互联网(车联网、物联网等)、工业4.0、计算机软件(信息安全、金融IT、智慧医疗等)、广告营销、体育等。
摩根士丹利分析师J>(责任编辑：DF154)
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