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华宝油气(QDII-LOF)近一个月的收益率与大盘对比
![华宝油气(QDII-LOF)去年前三季度份额增减情况](http://z1.dfcfw.com/2015/1/20/20150120142329237376051.jpg)
大宗商品价格开始回升的影响,昨日,黄金类场内基金表现最好,其中,易基黄金收盘大涨7.69%,嘉实黄金、添富贵金的涨幅也在4%到5%之间。华宝油气昨日收盘涨幅也近3%。
场内持续大涨,目前,已有不少跨境基金溢价率高涨,出现溢价套利机会。结合记者截稿时最新公布的净值,两只港股ETF,易方达H股ETF、华夏恒生ETF截至上周五的溢价率分别达约10%和3%。更为夸张的是LOF基金,工银标普全球资源、华宝油气、银华抗通胀截至上周四的溢价率分别高达16.56%、9.36%和9.12%。
并且,从收盘的溢价水平看,上周在跨境基金T+0消息发布后,一些跨境基金的收盘溢价水平已经在持续上升。
自昨日开始,沪深两市共有18只跨境基金开始实施T+0,包括两只港股ETF以及全球ETF、全球LOF.
业内专家分析,在高溢价的推动下,参与ETF和LOF套利可赚取高溢价带来的超额收益。
以华夏恒生ETF为例,在实时折溢价套利上,如果ETF出现折价,即价格低于净值时,由于T日买入的份额T日可赎回,华夏恒生ETF存在赎回套利机制,具体做法是:投资者在二级市场买入恒生ETF后,然后向基金公司申请赎回,获得一揽子的股票(有时会有少量现金),然后将这些股票在二级市场上卖出套利。
如果ETF出现溢价,即价格高于净值时,由于T日申购的ETF份额T+2日才可卖出,投资者可以通过事先持有一定的ETF份额,拥有底仓才能比较好地抓住这类投机套利机会。
具体来看,一般而言,跨境ETF的净值结算晚于国内时间1~2天,当海外跨境ETF对应的市场出现大幅上涨时,ETF二级市场交易价格高于ETF申赎净值,如果确认市场在当日大涨后大概率会出现回调,则投资者可以在大涨当日在二级市场卖出ETF,并即刻在场外申购对应份额的ETF,但由于申购确认一般需3个交易日,如果此时市场如预期一般出现下跌,则投资者可成功套利,如果市场继续大涨,投资者申购ETF净值升高,可能摊薄甚至覆盖此前二级市场卖出ETF的收益。
不过,值得一提的是,由于判断市场涨跌难度较大,这个套利模式仍然存在风险。
(责任编辑:DF142)
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