伴随多张两融罚单的出炉以及委托贷款政策的规范，悲观者担忧指数暴跌；也有机构认为，政策喊话仅针对杠杆投资，后续走势依然乐观。
2007年5月30日开始的一周内，上证综指在印花税“深夜上调”的影响下暴跌900点，成为众多老股民无法抹去的记忆，是为“5·30”行情。
2015年1月19日开启的市场会否重演“5·30”？这成为上周末投资者热议最多的话题。触动悲观者神经的是上周五的两大政策喊话——1月16日，证监会宣布对多家券商的处罚措施以整治两融(融资融券)业务的不规范；同一天，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，对违规进入股市的杠杆资金，也是当头一棒。
不过，也有多家接受《第一财经日报》采访的机构和市场人士分析，现在的市场估值和点位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要针对券商以及其他杠杆投资的资金，并非像2007年那样给大盘“浇冷水”。因此，即便短期内券商股下跌，新的热点也可能带领大盘继续向上。
然而，在1月16日的例行新闻发布会上，证监会宣布对融资融券业务存在违规行为的12家券商采取监管措施。证监会称，2014年12月15日至28日期间，对48家证券公司融资类业务进行了现场检查，检查发现总体运行平稳，风险可控，但是部分券商存在违规行为。其中，中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、国泰君安(01788.HK)存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对这3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。
此外，招商证券(600999.SH)、广发证券(000776.SZ)、安信证券、中投证券、民生证券、广州证券、新时代证券、齐鲁证券、银河证券也被点名。
作为具有杠杆特征的信用交易业务，两融业务在本轮“杠杆上的牛市”中起到了推波助澜的作用。市场数据显示，截至1月15日，两融余额近11132亿元，再创近期新高。16日，这一数据骤降到7716.8亿元。
中信证券1月18日晚间公告称，已经采取相关整改措施，其中，自2015年1月16日起，将不允许新增任何新的合约逾期；将融资融券业务客户开户条件由客户资产满30万元提高到50万元。
不少业内人士认为，《办法》的出台，对股市来说，等于继续降杠杆，此前一些银行的结构化产品在这一轮杠杆牛市，变相对券商、信托、个人进行配资，助推力度也很大。华泰证券分析师罗毅认为，此前推动股市上涨资金中有银行资金通过理财或其他结构化产品渠道流入股市，其中不乏委托贷款；《办法》将会减少借助银行渠道进行杠杆投资行为。
罗毅称，这次属于两融检查的最终结论出台，一定程度上兑现前期预期，实际影响不宜过分悲观。
华泰证券称，两融渗透率已过飙涨阶段，正稳步缩小与国际市场差距，未来稳步增长是主旋律。
“本周中或者周末的时候，如果券商股砸出一个大坑，我会考虑抄底。”上述深圳私募基金经理向《第一财经日报》记者表示。华林证券分析师胡宇也认为，如果券商股大幅下跌，比如回撤20%左右，这又将带来新的抄底机会。
“5·30”行情中，很多投资者都损失惨重而没有再回到市场当中，6月5日之后的四个多月，上证综指暴涨了近一倍超越6000点。
(责任编辑：DF127)
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