银监会日前下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，对委托贷款的资金来源、资金用途和风险管理进行规范。
《办法》规定，商业银行受托发放的贷款不得从事股本权益等投资。有分析称，此举表明监管层对信贷资金进入股市保持高度警惕，意欲防止资金大规模进入虚拟经济而非实体经济。
至于委托贷款的风险管理，《办法》规定，商业银行应严格隔离委托贷款业务与自营业务风险，严禁代委托人确定借款人、参与委托人的贷款决策、代委托人垫付资金发放委托贷款、代借款人垫付资金归还委托贷款或者以自营贷款置换委托贷款代委托人承担风险、为委托贷款提供各类形式担保以及其他代为承担风险的行为。
一家股份制银行营业部负责人告诉《第一财经日报》：“此前有银行为了规避监管，往往将正常的贷款以委托贷款的形式发放，尤其是放贷给不符合条件的企业，以满足利润增长冲动。”
此外，《办法》明确了委托贷款的委托代理关系，商业银行按照责利匹配的原则，履行相应职责，收取代理手续费，不承担信用风险。强化委托贷款风险控制，要求商业银行应严格隔离委托贷款业务与自营业务风险，并对委托贷款业务进行分级授权管理。
在上述负责人看来，《办法》规定银行不承担委托贷款损失的风险，也是为了防止银行借道委托贷款规避监管。
中信证券研报认为，结合当前股市资金来源和证监会对两融的监管，这表明监管层对信贷资金进入股市保持很高的警惕，希望通过完善监管机制来降低金融风险，防止资金大规模进入虚拟经济而不进入实体经济。
国泰君安证券同样认为，限制委托贷款的投资方向则为了防止部分资金绕道进入股市，也是洒水降温之举。
与此同时，多家机构认为，此次银监会的委托贷款政策对于降低社会融资成本也有益处。据《第一财经日报》从部分银行人士处了解，委托贷款的利率往往高于银行直接贷款，而为满足利润增长，部分商业银行通过委托贷款的形式增加企业贷款利率是很常见的做法。
中信证券认为，《办法》可减少银行通过委托贷款形式增加贷款利率的可能性，同时增加表内信贷投放，降低正常贷款利率，减少信贷链条长度，而防止信贷资金进入股市，挤占实体经济资金，从而降低市场利率。
(责任编辑：DF127)
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