过去数月急促的大盘蓝筹股行情，让一大批公募、私募、券商资管经理坐享“不明资金”抬轿子行情。随着大盘估值洼地逐渐填平，“闭着眼睛可捉麻雀”的时机似乎已经消失。各种似是而非的逻辑，让不少围城之中的投资经理陷入“选择恐惧症”。
与此同时，新年伊始，部分前期踏空的海外资金正在悄然杀回，通过各种渠道潜入A股，这些被动配置的大鳄资金可能会让A股变得更加任性——他们就看好权重股。
另一位深圳私募C先生去年四季度境况较差。“从去年全年来看，我的业绩不错，收益率超过80%，但是四季度我亏惨了，要知道9月最好时，收益率超过130%。”C管理的资产规模较小，在5个亿左右，配置的多为医疗股。C先生表示，这段时间数次去上市公司调研。“在交流会上，投资人很着急，不断追问公司管理层业绩有无问题，公司老板表示业绩肯定能上去，然而调研后的交易日，还有人猛砸盘。”
“两个多小时的聚会，席间七嘴八舌，总体感觉是大家都失去了方向感，不知该买什么好。”对于本周一的聚会，A先生总结：市场逻辑重构之后，场内人还需要一段时间适应。
随着大盘估值洼地逐渐填平，“闭着眼睛可捉麻雀”的时机似乎已经消失。但是踏空的海外资金悄然杀回，恒生国企指数涨势已经明显增强。
金牛点牛
(002738)中矿资源：本周涨幅61.08%。由于公司新股发行价低，且总股本只有12000万股，成为热钱竞相追逐的投机标的。
(002736)国信证券：本周涨幅44.65%。股价在本周四打开涨停板，券商是近期A股的主流品种，IPO后资本实力大增。
(300410)正业科技：本周涨幅36.92%。公司优势产品获得客户认可，2014年新推出的UV激光打孔机市场销售良好。
(600588)用友软件：本周涨幅35.3%。在保持现有传统业务的竞争优势基础上，加强新兴产业领域拓展，成为互联网金融新秀。
(300412)迦南科技：本周涨幅34.24%。近期明显有实力资金加仓，这主要得益于公司在医药设备领域的竞争优势和袖珍股本。
(000626)如意集团：本周涨幅30.82%。总股本只有2亿股，且控股股东是远大集团，实力雄厚，公司有望成为控股股东的资本整合平台。
(300378)鼎捷软件：本周涨幅29.32%。公司具有一定的台资背景，在国际产业并购过程中，有望获得先机。
(002622)永大集团：本周涨幅28.5%。公司是2014年报含权炒作浪潮的旗手，主要优势在于抚顺银行大股东以及高比例送转增股本。
兴业证券指出，海外资本市场可能进入高波动区间，产油国主权基金抛售资产、对美联储政策预期不稳导致套利资金外撤，以及降息导致的国内外利差收窄，都使得资金有外撤压力。
但是目前情况正在发生变化，2015年第一周资金流向已出现逆转迹象。EPFR Global数据显示，中国股票基金在截至1月7日当周有2.62亿美元资金净流入。踏空的海外资金悄然杀回。事实上，相对于去年12月代表中国资产的主要指数，恒生国企指数涨势已经明显增强。
兴业证券表示，过去数月，离岸投资者关注“降息——贬值”这一逻辑，而在岸投资者更关注“降息——经济风险下降”的逻辑，这两者的差异导致本轮A股相对于港股的估值修复行情发生。但随着A股估值洼地效应明显减弱，过去几日港股较A股开始走强，这并非没有道理。
吕霭华认为，如果MSCI公司按照市场预期将A股纳入包括新兴市场指数在内的指标指数之内，预计全球将有1.5万亿美元增持相关资产，包括被动型基金需要根据相应权重比例配置A股市场。
对于上述人士的逻辑，香港睿智金融资产公司执行董事张承良表示赞同，“A股牛市远未结束，这一阶段过后还会创新高。从资产配置的角度看，现在整个国际基金对A股和港股的配置比例为3%左右，国际基金对日本股票的配置比例是6%，而中国已经取代日本成为世界第二大经济体。”
从长期回报率来看，A股明显有优势。深圳明达资产总经理刘明达表示，资本开放会创造大牛市，沪港通只是外资配置A股的开始，境外养老金等长期资金追求的回报率不足4%，而中国资本市场多只股票分红率超过5%。
(责任编辑：DF078)
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