继国信证券登陆A股后，东兴证券的IPO也进入倒计时，其IPO今日将上会接受审核。相比较国泰君安等IPO排队上市的券商，东兴证券的优势并不明显。而背靠 “东方资产管理公司”这棵大树，东兴证券正跑步上市、加速扩张。然而，扩张并未带来明显的业务增长，反倒公司负债率连年攀升，急需资金“解渴”。各项业务排名无优势
资料显示，东兴证券前身是深陷90亿财务黑洞的闽发证券，东方资产管理公司托管后联合中国铝业股份有限公司和上海大盛资产有限公司，于2008年5月设立东兴证券。在刚好经历了2009年至2011年三个完整会计年度，东兴证券在2012年年中就第一时间提交了IPO申请，但受阻于新股发行的暂停，东兴证券上市之路搁浅两年，而如今再次开启。
“东兴证券在成立之初似乎就是为了奔着IPO而去的。上一次IPO提交材料的会计年度2009年-2011年间，东兴证券经营状况并不稳定。而这次趁着股市行情好，又开始跑步上市。其实，东兴在业界只是一个中小券商。”一券商分析人士接受大众证券报和财信网记者采访时说。
根据中国证券业协会公布的2013年证券公司客户资金余额、代理买卖证券业务净收入、营业部平均代理买卖证券业务净收入和代理买卖证券业务净收入增长率排名，东兴证券分别位列36名、25名、18名和28名；资产管理业务方面，2013年受托客户资产管理业务净收入排名，该公司位列19名；而融资融券业务利息收入方面，东兴证券也仅位列第24名。另外，截至2013年末，东兴证券资产总计约为216.75亿，净资产约60.5亿，两项指标皆排名在30位之后。
由此来看，东兴证券在券商各项业务排名中并无优势。
9个月增开10个营业部
为缩小与各券商的差距，东兴证券正招兵买马扩充自己的队伍。IPO申报稿显示，截至2014年9月底，东兴证券共设有4家分公司、58家证券营业部，其中33家营业部分布在福建省内，25家营业部分布在全国其他19个省、直辖市、自治区。而截至2013年年底，东兴证券48家营业部，其中26家位于福建省内。
这也就意味着东兴证券在9个月内增开了10家营业部。“这样的扩张速度相对有点着急。而且新增的营业部有7家位于福建省内。本来东兴的经济业务就集中于福建，现在增开将加剧地区的竞争。而且，从目前来看，兴业证券在福建地区的业务仍高于东兴。”上述券商分析人士说。
然而，证券营业部的增加也并未给东兴证券经纪业务收入带来明显增长。2013年度，东兴证券实现证券经纪业务收入约8.67亿元，收入占比为42.62%；而在2014年1月至9月，共实现证券经纪业务收入约7.06亿元，占比40.05%。
与此同时，东兴证券负债率正连年攀升。2011年至2013年12月31日，东兴证券资产负债率由18.74%、41.08%一路攀升至47.67%。其中，2013年的净资产负债率高达91.08%。东兴证券招股书显示，公司目前净资本水平仍然较低，将限制公司改善业务结构、拓展业务范围、提高业务规模，对公司下一步发展可能形成一定制约。
“这从某个侧面折射出目前中小券商在行业竞争格局中的窘境。券商业务创新提速，行业竞争加剧，中小券商盈利恶化，它们试图利用现在互联网金融发展的契机弯道超车，但对很多券商来说，它们还是更愿意借助资本市场来摆脱困境。”上述人士认为
(责任编辑：DF154)
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