低估值蓝筹牛回头 低买机回眸一笑jq起 会显现

　　中小板指和创业板指与主板指数间的跷跷板效应愈演愈烈，只不过这次向上的是中小创股，而蓝筹股则普遍冲高回落。

　　进入2015年，A股市场上中小板指和创业板指与主板指数间的跷跷板效应愈演愈烈，只不过这次向上的是中小创股，而蓝筹股则普遍冲高回落。最近2个交易日，沪指最高见3404.83点，最低到3191.58点，横跨200点区间，大盘股也一反常态，尽显如小盘股一样的高弹性，不少大盘股短线最大跌幅超过10%。

　　中国建筑、宝钢股份、中国神华等21股区间最大跌幅超过10%，占比达43.75%。“大象股”区间最大跌幅超过大盘，也意味着需要更多的小盘股上涨来对冲指数。

　　值得注意的是，金融、地产、采掘等权重板块普遍跌幅居前，石化双雄、招保万金、工农中建这些代表性个股的区间最大跌幅基本都超过了10%。而中国远洋、中煤能源、中国铝业、中国西电等前期表现突出的中字头央企公司区间最大跌幅甚至超过15%，蓝筹股获利回吐压力可见一斑。

　　即便是有估值优势的蓝筹股也未能幸免。数据显示，两市共有交通银行、中国建筑、中国化学等92家市盈率不足20倍的低估值蓝筹区间最大跌幅超过10%，主要集中在银行、公用事业、交通运输、基建、汽车等周期性板块。

　　金融地产以及部分中游周期(钢铁、工程机械等)的周期蓝筹板块；创业板趋势仍然不看好，业绩证伪压力较大，环保、医药等龙头仍可以适度关注。主题上关注国企改革、农业土地改革以及深港通相关的消费龙头。

　　从大的宏观背景来看，估值合理的蓝筹股回调依然是机会。国泰君安首席宏观分析师任泽平在研报中指出，随着注册制改革提速和资本账户开放，未来中国股市估值将对标国际市场。跟道指(16.9倍)可比的沪深300(12.6倍)的市盈率还有上升空间。其中，银行市盈率比国际低40%，考虑到未来经济有望软着陆、降准空间比降息大、中央经济工作会议要求2015年主动化解风险等因素，银行过度悲观的预期有望逐步被修复。同时，保险、一线地产、家电、电力、交运等有稳定分红的优质蓝筹，将获得增量资金青睐。

(责任编辑：DF154)

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