银行向散户提供贷款买股票，等都在放缓，靠资金推动的A股牛市暂时结束。
未来股市上涨的动力还是来自于企业盈利改善。陈李认为，今年3、4月可能出现基建投资速度回升，这来自于2014年四季度开始的信贷增加，有望推动新开工速度，加上过去一段时间发改委审批大量项目，这将对企业盈利带来短期正面因素。
长期6-12个月，企业盈利能否有所改善则取决于：一是大宗商品价格下跌能否帮助上市公司提高净利润率(ROE)，二是降息后，贷款利率的降低能否提高企业投资意愿带来资本支出的回升。“只有这两个因素兑现后，A股牛市可以更健康的延续下去。”陈李表示。
对于集中在房地产和地方政府的短期债务问题，则风险可控。陈李认为，尽管今年一季度会出现大规模房地产信托到期，但规模占所有的53%，2014年同期则为66%，因此今年还债压力较去年同期有所减少；地方政府债务方面，相信政府还将做出更多努力来确保大部分债务滚动，不会出现系统性债务危机。
投资主题方面，陈李称未来降准降息对地产形成支持作用，此外还有国企改革，以及A股纳入MSCI的可能性。
“现在沪港通‘北向’的每天使用额度约为20-30亿人民币，用完3000亿总额度可能发生在今年5月，这恰逢MSCI讨论的时间点，因此可能会有一波市场炒作预期。”陈李表示。
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