我是上证50股票ETF期权，中国股票期权的首个试点。我的出世，不是为了对付某一类投资者，也不在于打压其他兄弟类别投资，我只是想在您管理投资风险时，略尽绵力。
我是上证50股票ETF期权，中国股票期权的首个试点，2月9日即将在上海证券交易所诞育。
对于我的到来，有人欢欣，也有人恐惧。没错，我是有些特殊。就投资方向来说，我既可以做多也可以做空。我的哥哥们融资融券 、股指期货相信人们已经不再陌生，而我那个不争气的亲戚“权证”，给大家留下了不好的体验。
作为金融对冲工具家族的一员，我的出世，不是为了对付某一类投资者，也不在于打压其他兄弟类别投资，我只是想在您管理投资风险时，略尽绵力。
在操作中，投资者老张买了一张行权价格为1.500元、合约单位为10000、2月2日到期的50ETF认购期权，这意味着老张在2月2日当日可以以每份1.500元的价格买入10000份50ETF。老张就是这份期权合约的多头持有者。
无论你是处于获取收益还是规避风险的目的，根据你的风险的判断和偏好，我将把相应的风险头寸分配给你。我能够提供的头寸有两种类型——认购(看涨)期权以及认沽(看跌)期权；行权价格共设5个：1个平值、2个实值、2个虚值，共设当月、下月、当季月、下季月四个合约到期月份。你可以在此基础上进行决定买入和卖出，在四种权利中选择其一。当然，你也可以通过头寸的组合更加精确地剔除您不想要的那一部分，不过这需要支付更多的权利金或保证金 ，如果你不介意的话。
目前，市场上对我的认识和应用主要存在五大误区，需要仔细分辨。
显然这是一个从A到F的推导预言，从B点到E点的逻辑推导尚不清晰。但同样是多空双向交易机制的期货市场中，散户并不在少数。即使“套利派”的投资公司愈来愈多，然而依靠基本面分析甚至量化交易获利的散户并不在少数。一位期货大佬曾经说过，决定获利与否的是自身的交易系统是否完整清晰，而与别人无关，分析对手是谁是徒劳的。
毋庸置疑，我的出现将丰富投资者的投资策略，为其提供双向投资的可能。但怎么用，在于投资者的投资系统，而不在于投资者是谁。缺乏健全的交易系统，即使没有期权的双向机制，散户一样会亏钱。
一位投资人士称，作为机构投资者，风险偏好往往远低于个人投资者，如果操纵难度没有明显降低或没有找到规则漏洞的话，介入深度也是很有限的。
其次，我的合约条款由交易所设计，没有发行人，在支付足够保证金及符合相关规定的前提下，参与者都可以开仓卖出期权。而权证的发行方是上市公司或投资银行等第三方，投资者既可以是持有期权的多头也可以是持有空头，权证投资者则只能持有多头。
第三，对期权头寸的行权，仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移，不影响上市公司的实际流通总股本数。而对于上市公司发行的股本权证，当投资者对持有的认购权证行权时，发行人必须按照约定的股份数目增发新的股票，从而导致公司的实际流通总股本数增加。
此外，我俩在履约担保、交易方式等方面也存在很多不同之处。
这其中，最为市场关心的是“可操纵性”。相对权证，我没有发行人这个概念，依托交易所平台，理论上我能提供的头寸数量是无限的。这决定了期权头寸在筹码供求关系上不能被控制。而我的成分股为上证50，操纵我的难度并不比股指期货或双融的难度系数低。
路遥知马力。国外市场的例子也证明我族类本性良善。
有人研究称，香港在股票期权推出的1个月时间里，股票平均股价波动率显著提高到期权推出前的1.5倍左右，且超过半数的股票波动率均提高了。而长期来看，在一年之后，该地区的股价平均波动率下降到了1倍以内，多数股票的波动率也降低持稳。
美国、欧洲交易所也不例外。相关资料显示，虽然期权推出后股票的平均波动率一直高于推出之前水平，但中长期来看波动率显然是改善的。
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