沪指在3400点关口突然出现风格转换，蓝筹股大幅震荡，机构抛蓝筹扫货创业板 ；南北车合并市值6交易日剧增1227亿元。
1月5日，2015年的第一个交易日。
沪深两市高开高走，收盘双双暴涨，拿下2015年开门红。煤炭、有色、金融、地产等权重板块集体发力，上证综指大涨3.58%，报3350.52点，站上3300点整数关口。
次日，沪指再度发力，盘中一度触及3394.22点，再创逾五年新高，距3400点也仅有一步之遥。
不过，就在市场认为权重股将继续发力，一举拿下2009年创下的3478点高位之时，大盘股却突然集体倒戈。
1月8日，金融、地产、建筑等大盘蓝筹股集体大跌，三大板块跌幅均接近或超过4%，中国银行 (601988.SH)、万科A(000002.SZ)等明显蓝筹股悉数大跌近5%。
A股遭遇黑色星期四，上证综指收盘大跌2.39%。
然而，中小盘股与大盘股之间的跷跷板效应却再度显现：一周之内，创业板指大幅反弹近7%，银之杰 (300085.SZ)、网宿科技 (300017.SZ)等TMT明星股一周大涨逾20%。
与此同时，受南北车合并消息影响，中国南车 (601766.SH)和中国北车 (601299.SH)上周连续5交易日涨停，自复牌以来已经连续6交易日涨停。截至1月9日，南北车市值合计已达2821亿元，较停牌前的1594亿元暴涨1227亿元。
1月9日，金融股突然出现暴动，带动沪指一度上涨逾3%并突破3400点关口。不过蹊跷的是，最后半个小时沪指又大幅跳水超过100个点，巨幅震荡背后风险不言而喻。
当日，煤炭板块全线暴涨，共有35只股票涨停；有色金属板块也有13只股票涨停。新年的第一个交易日，A股“眉(煤)飞色舞”。
“煤炭股的大涨，主要原因是国企改革预期和部分煤炭相关产品价格出现回暖。”上海一位私募负责人表示，“总体来看属于补涨行为，是长期大幅下跌之后的估值修复。”
数据显示，秦皇岛港动力煤价小幅上涨：2014年12月秦皇岛港6000大卡/千克大同优混平仓价环比上涨10元/吨至565元/吨，环比涨幅1.80%；5500大卡/千克山西优混平仓价环比上涨10元/吨至525元/吨，环比涨幅1.94%。
此外，12月份陕西榆林动力煤坑口含税价、内蒙古动力煤价赤峰也环比上涨，涨幅均在1%-5%之间。
“整体而言1月煤价平稳，大跌的概率较低。相对平稳的基本面为反弹提供了支撑。”中信证券祖国鹏就煤炭板块的大涨点评称，“板块主流个股 PB估值仍在1.5~1.6x左右，无论从板块历史估值水平看还是目前行业静态的估值比较，板块P/B涨至2x的概率都较大，因此预计仍有25%~30%左右的反弹空间。”
次日，A股再接再厉。沪深两市快速，收盘再度收红，迭创反弹新高。其中，上证综指收盘微涨0.03%，报3351.45点，盘中一度触及3394.22点，再创逾五年新高，距3400点也仅有一步之遥。
当日，盘中出现了微妙变化。上证综指在创下3394.22点的新高后突然跳水，而代表中小盘股的创业板指和中小板指则大幅走高。
截至收盘，创业板指则暴涨5.12%，中小板指则大涨2.07%，正式宣告了风格转换的到来。此后数日，以金融、地产、建筑等为代表的大盘蓝筹股开始掉头往下，多头冲击2009年3478点高位的希望暂时落空。
此后两日，大盘股开始出现横盘震荡，指数也随之出现高位震荡。
1月7日，沪深两市延续高位震荡，收盘涨跌互现。其中，上证综指收盘涨0.67%，报3373.95点，再创反弹新高；深证成指则下跌0.47%。当日，银行、地产板块跌幅较大，均进入行业跌幅榜前五位。
1月8日，A股更遭遇“黑色星期四”。
沪深两市当日震荡下行，尾盘出现跳水。截至收盘，上证综指跌2.39%，报3293.46点，失守3300点关口；深证成指跌1.28%，报11465.14点。
当日，金融、地产、建筑等大盘蓝筹股集体大跌，三大板块跌幅均接近或超过4%，中国银行、万科A等明显蓝筹股悉数大跌近5%。
不过，就在市场认为市场风格转换迹象越来越明显之时，周五金融股的却再度集体暴动，一度再现涨停潮。
当日，保险 、银行、券商的金融股集体大幅拉升，中国人寿 (601628.SH)、新华保险 (601336.SH)、北京银行 (601169.SH)等多只金融股触及涨停，银行和非银金融板块领涨两市，上证综指一口气突破3400点整数关口，盘中最高上摸3404.83点。
不过，此后沪指又再度出现大幅跳水：在最后半个小时内下跌超过100点。截至收盘，上证综指跌0.24%报3285.41点，深证成指则下跌1.22%，前述金融股的涨停全部被打开。
相比其他中字头大盘股的上蹿下跳，南北车则由于合并的大利好表现得非常“淡定”：全周坐收5个“一字”涨停。
2014年12月30日晚间，中国南车与中国北车合并预案出炉。据方案，中国南车向中国北车全体A股换股股东发行中国南车A股股票、向中国北车全体H股换股股东发行中国南车H股股票，并且拟发行的A股股票将申请在上交所上市流通，拟发行的H股股票将申请在香港联交所上市流通，中国北车的A股股票和H股股票相应予以注销。
受此重大利好影响，南北车复牌之后即上演连续“一字”涨停大戏。截至1月9日，中国南车和中国北车均已经连续6个交易日涨停，南北车市值合计已达2821亿元，较停牌前的1594亿元暴涨1227亿元。
一日之内大幅买入单只创业板小盘股接近八千万元，实属罕见。不过，仅仅是在10天之前的2014年12月29日，机构仍在大幅抛售该股。
12月29日，银之杰跌停，收盘报35.50元。盘后交易数据显示，当日有三大机构甩卖银之杰，抛售金额分别达到2266万元、1785万元和1140万元，分别列当日卖出席位第一、第二和第五位。
短短五个交易日之内，机构的态度便出现了360度转折，从此前的低位大幅抛售变为高位大幅买入，令人费解。
从短期来看，市场震荡加剧，短线风险或加大。不过，业内人士仍普遍看好A股中长期的表现。“鉴于场外资金加速入场已成为常态，市场中长期仍能继续看好，但短期涨幅过快，场内资金累积浮盈过多，短期可能较大震荡和调整，因此有必要增加风险控制，适当控制仓位。”南方基金首席策略分析师杨德龙对记者表示，“未来持仓结构仍需坚持场外资金最认可的低估值蓝筹板块。”
(责任编辑：DF127)
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