A股去年大涨僵尸之地 五成牛冠全球

　　创业板指报1471.76点，涨12.83%。值得注意的是，上证综指去年以超50%的涨幅成为全球股市当之无愧的王者。不仅超越了牛气冲天的美股 ，而且将第二名印度股市远远甩在身后。通过梳理2014年A股运行脉络，我们可以将其上涨分为三个阶段，从中帮助投资者厘清投资思路，并为2015年投资确立方向。

　　中小板 、创业板同期上涨8.92%、8.57%，成长属性依旧明显，而大盘指数更像是连续阴跌后的技术性反弹。2013年12月4日至反弹开始前，沪指累计跌幅超过10%。

　　数据显示，在上述时间段，一级行业中有12个板块涨逾10%，由通信、电气设备、计算机、休闲服务组成的领涨群体涨幅在15%左右，银行、采掘、非银金融垫底。以概念分类，新兴产业表现强劲，网络安全、智能物流、移动支付等11个板块涨逾20%。

　　3月12日至4月10日，沪指在探底1974点后再度迎来阶段性回升，期间累计上涨6.65%。与此前短反弹不同的是，期间中小板震荡走低，创业板则一路下行，大小盘分化迹象渐显。而贯穿其间的区域一体化、优先股试点成为大盘股的幕后推手，也是指数上涨的重要因素。

　　数据显示，在上述时间段，建筑材料、非银金融、房地产涨逾10%，银行、建筑装饰、汽车等多个权重板块亦有强势表现，而计算机、传媒、医药生物则排名垫底。以概念分类，区域板块十分抢眼，京津冀、中朝、深圳前海、北部湾、上海自贸区排名靠前。

　　公用事业、机械设备等7板块涨幅超过30%。以概念分类，除苹果概念小幅下跌外，其余全盘上涨。区域板块优势进一步显现，其中福建自贸区、中朝经济区、粤港澳自贸区、中日韩自贸区涨逾50%，排名前四；海峡西岸、舟山新区、北部湾自贸区亦跻身前十。

　　在个股方面，同期共有2381只个股上涨，占到总数的九成以上，其中近半数以上的个股涨幅超过30%，尤其以兰石重装为代表的新股表现抢眼，上市后连续“一字板”比比皆是。

　　总体上，该上涨阶段权重股估值修复引领市场走向，风格上趋于普涨，大小盘股虽有分化，但多半体现为主流领涨与被动随市上涨的区别，并未出现大涨与大跌的极端行情。

　　中青宝 、上海钢联等2013年翻倍牛股也有72只。

　　除短期涨幅大、市场波动大、大小盘极度分化之外，成交量陡增也是该上涨阶段的重要特征。期间沪市累计成交131512亿元，日均成交4697亿元；A股市场2次出现单日成交破万亿的壮观景象。

　　据统计，截至12月30日，本轮反弹两融余额由7823.63亿元攀升至10286.60亿元，其中融资余额由7776.66亿元攀升至10210.36亿元，累计增幅均超过31%。期间累计融资买入额为33048.17亿元，占同期两市总成交的15.41%；而在2014年1月1日至11月21日，融资买入占比不过11.55%；2013年的占比仅有7.10%。即便考虑两融扩容影响，杠杆资金的推升效应依然较为明显。

　　海通证券一资深分析师告诉大众证券报和财信网记者，目前A股的格局已今非昔比，随着沪港通开闸，越来越多的机构把投资重点转向蓝筹股，这也有望成为今年股指不断走高的中坚力量。

　　中信证券认为，展望2015年，全球经济分化加剧，中国经济下行压力依然，增速将回落至7.1%；政策将全面宽松，改革落地；预计央行将降息50个基点，下调准备金率100个基点，M2增速回升至12.5%。行业方面，信息、健康、文化、高端装备制造业、新能源和环保、商务服务六大产业群可能成为新的主导力量。居民资产选择将发生明显变化，金融资产有望成为资产配置的首选。

　　海通证券认为，2015年利率有望下行，改革推动风险偏好上升的趋势未变，经济转型稳中求进，大类资产配置转向股市。预计指数震荡上行，警惕3-5月阶段性风险。投资上可关注：高端装备、国企改革、券商 。明年的主题投资包括并购、迪士尼、碳减排。

　　光大证券中长期看多A股，建议自上而下关注低价位、低估值、高分红和业绩稳定的蓝筹及大市值股票 。除时下风头正旺的银行和非银金融板块外，还包括房地产、建筑、建材、机械以及汽车、电力与公用事业和医药。

　　瑞银证券则提示投资者在2015年关注四大投资主题：大型高分红率的蓝筹股，未来3-4个月看好房地产股，期待“顶层设计”确认后国企改革利好，以及对外投资驱动下的中国独有的、技术领先行业。

(责任编辑：DF127)

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