近期，上证指数从2000点附近上涨超过2300点，申银万国日前推出一份重磅看空策略研报，与多头司令国泰君安“5000点不是梦”的观点隔空交战，同属国内排名靠前的券商，对大盘走势看法如此大相径庭，让中小投资者莫衷一是。
申银万国：530悲剧或将重演
在指数大跌当日，申银万国推出一篇极尽悲观的策略报告《申银万国：悲歌响起530悲剧或重演应该火速撤退》，研报甫一推出，迅速引发网络转发和评论热潮，对于大盘走势，申银万国给出的最终论调是“悲歌已在远方响起，狂热的市场却仍然沉浸在 ‘上涨与经济无关’的自我安慰中。我们进行了仔细复盘，2200点前的上涨与经济有关，之后关系削弱，改革降低风险溢价暂时不会证伪，短期调整后市场仍有望活跃，但是，近乎崩盘的经济数据封杀了指数上行的空间；商业银行存款偏离度管理可能提升无风险利率。”
申银万国这篇研究报告之所以能够引起轰动，其中的重要原因是9月16日当天，大盘放量大跌，两市成交量增至接近5000亿的天量。而3天前出炉的经济数据显示，8月份我国规模以上工业增加值增长6.9%，创下自2008年12月份以来的新低。进入7月份，宏观经济数据频泼冷水，投资放缓、内需低迷，经济下行压力仍然较大，这便是申万看空的逻辑。
国泰君安：跌出了一个买点
悲观者如申银万国认为反弹已完结，然而国泰君安研究团队也毫不示弱为牛市摇旗呐喊。周二晚间，国泰君安证券策略团队召开电话会议，则认为 “跌出了一个买点”、“A股即将演绎2014年第三阶段反弹”，并看好大的消费板块以及创业板中大市值的股票，并建议关注国企改革主题的相关标的。
国泰君安分析师乔永远首先指出了目前市场上存在的几大主流错误认识。乔永远说，第一种错误认识是“过去一段时间的A股反弹和疲弱的中国基本面是背离的”，但实际只是部分投资者放大了宏观负面数据的影响，而导致他们对市场走势出现误判，从而错过了上涨的行情。第二种错误认识是“从2000点到2200点，资金面宽松对A股的利好影响已经完结”，但实际上利好仍然会持续反映在股市上。第三种错误认识是“经济增长预期可能会动摇市场的乐观情绪”，但实际上，即将来临的沪港通和未来A股可能纳入国际指数等事件充分说明，A股还会不断地吸引外来资金进入。最后一种错误认识是“政策制定者对中国经济下滑的容忍空间仍然很大”。对此，乔永远认为，“经济维稳”的预期正在显著加强，这是因为政府已经启动了稳增长措施及目前通胀不升反降，市场上从4月份开始的对降准的讨论越来越热烈。
新华社：账户激增过亿看好后市
随着多空激战的愈演愈烈，新华社也发文指出，A股迎来久违的连升行情，各类机构跑步入场。中登公司近期发布的数据显示，今年前7个月两市共增加1128户过亿资产账户，其中仅六七两个月，过亿资产账户的机构和个人就增加了638户，占今年前7个月总量的57%。作为推动本轮行情上涨主力军—机构投资者，中外机构乃至“国家队”社保险资均纷纷抄底、加仓，增量资金持续入场。
大众证券报和财信网记者就此采访业内人士，业内人士告诉记者上证指数从2000点上涨到2400点，市场累积了巨大的获利盘，短期调整消化获利盘是很正常的，然而本轮行情是否结束还不好说。但从长期来看，楼市基本上没戏，楼市资金涌入股市也是合理选择，加上国企改革、沪港通和一码通等改革带来的红利，股市的长期机会应该还是比较大的。
(责任编辑：DF142)
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