政策出手。根据央行昨日公告，当日央行以利率招标方式开展了100亿元14天正回购操作。而此次中标利率较上一期下降20个基点至3.5%，为年内第二次下调。
根据统计，上次正回购利率下调时间为今年7月31日，利率从3.8%降至3.7%，这意味着此次下调幅度大于上一次下调幅度。
“下调正回购利率主要是对8月份较差的经济、金融数据的回应，与定向SLF(常备借贷便利)结合来看，央行维持偏宽松环境的意图较为明显。”国海证券分析师范小阳昨日在接受大众证券报和财信网记者采访时表示道。
此外，他进一步认为，“需要注意到，政策有一些对冲、被动的意味，调整幅度也不算大，定向SLF利好小于同样规模的降准，正回购利率的下调也只是货币市场的调整，在区间、定向调控的基调下，收益率大幅下行的可能性仍然不大。”
而招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩博士则对记者表示，“本周央行相继进行SLF操作和下调正回购利率，既有助于平滑季末时点资金波动，稳定信贷投放规模，也有助于引导资金利率下行，缓解实体经济融资成本高问题。”
“8月汇丰PMI就业指数再度跌破48%，而且工业增加值失速下滑，引发市场担忧和央行政策相机抉择压力。因而政策有必要传递更明确放松信号以稳定预期。”他进一步认为。
值得一提的是，此前市场因为经济数据的超预期回落出现调整，那么此次政策能否重新点燃市场的做多热情？
国都证券研究所策略分析师肖世俊认为，在市场关于降息与否的争议声中，再次加倍下调14天正回购利率幅度，呼应了7月下旬国务院常务会议所提出的“多措并举降低实体经济融资成本”的要求，并延续了今年以来央行货币政策重心转变思路，即从此前的总量宽松转为引导资金成本下行，货币调控重心由数量型向价格型转变。
“通过下调回购利率，有望引导融资成本、无风险利率下行，有助于提升企业利润及市场估值中枢，与改革提升市场风险偏好或降低风险溢价率，共同夯实A股中长期反弹动力。”肖世俊进一步告诉记者，回顾7月底首次回购利率下调至今，银行同业间短期拆解与回购利率普遍回落40至100个基点。“预计此次加倍下调回购利率，无风险利率有望继续回落，有望继续推动当前纵向与横向均处于估值底部的A股估值修复行情。”
(责任编辑：DF142)
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