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周五机构一致最看好的孙燕姿专辑 十大金股


更新日期:2014-09-19 08:36:52来源:网络点击:178428

  恒瑞医药:三合一审评完成,阿帕替尼进一步接近获批

  研究机构:瑞银证券

  三合一审评完成,阿帕替尼进一步接近获批

  国家药品评审中心网站信息显示,恒瑞医药1.1类新药阿帕替尼三合一审评已经完成。根据新药审评流程,三合一审评完成后,仅剩药品评审中心形成报告、提交CFDA签字等手续,我们预计阿帕替尼有望在一个月左右后拿到生产批件。

  阿帕替尼仅仅是开始,预计公司未来每年都有1-2个创新药获批

  公司深耕创新药多年,是“创新制胜”的典范企业,布局了一系列品种,产品线储备丰富。我们认为阿帕替尼的获批仅仅是公司创新药收获季的开始,预计未来每年都将有1-2个创新药获批,大量创新药不断获批不仅将为公司收入增长提供充足动力,更有望对公司估值水平形成支撑。

  “A股独有”标的之一,有望受益于沪港通实施

  我们认为若沪港通如期实施,将带来港股市场上“稀缺性”品种的投资机会。恒瑞作为A股医药板块的龙头企业,我们看好其作为“A股独有”类的标的之一,而受益于沪港通制度的实施。

  估值:目标价40.9元,维持“买入”评级

  我们预测公司2014-16年EPS分别为1.00/1.22/1.52元,基于瑞银VCAM工具,通过现金流折现(WACC6.0%)得到目标价40.9元,维持“买入”评级。

  海康威视:投资建设互联网安防项目基地,给未来做准备

  研究机构:国信证券

  事项

  公司公告投资不超过16亿元建设互联网安防产业基地项目,新基地主要用于日常办公、研发、测试等,完成后可以有效解决现有的办公场地不足等问题。

  评论:

  投资建设互联网安防基地项目,源于公司快速发展的需求 .

  根据IHS的数据,2013年全球视频监控产业规模超过135亿美元,预计2018年视频监控产业规模将超过240亿美元,年复合增长率超过10%;作为行业龙头,海康威视的成长性远高于行业增速,因此公司人员数量也在快速扩张;当前公司人员已经超过1万人,预计2018年公司人员将超过2万人,公司面临办公场地等基础设施不足的问题,该项目建成后将有效解决这一问题,并可以为新项目发展提供基础设施。

  相比竞争对手,凭借“齐全的产品线”+“整体解决方案”,公司的竞争优势非常突出 .

  近年来公司完成从产品供应商向解决方案供应商的转型,是当前在视频监控领域唯一能够提供“齐全的产品线”+“整体解决方案”的供应商;受益于公司解决方案的业务的优势,解决方案对各产品线的拉动效应非常明显,公司的市占率因此也持续快速提升。

  无需担心成长天花板,安防行业成长趋势不变,空间巨大足以支撑其10倍的成长 .

  公司正在从视频监控领域向安防行业其它领域扩张。2012年全球安防设备和安防服务业市场规模达到1 100亿美元,预计到201 7年,安防行业总市场规模有望达到1 700亿美元,市场空间足够支持龙头公司10倍的成长。行业趋势走向IP化,竞争模式从产品转向解决方案的竞争,利好龙头公司,市场份额将持续向龙头公司集中。

  海外市场和民用市场潜力尚未被市场充分认知 .

  经历了多年的研发积累、品牌积淀、营销网络建设后,海康威视凭借高品质低价格迅速抢占海外市场,海外业务进入高增长阶段。民用互联网安防领域,公司今年陆续推出多款新产品,且与乐视网、微信等建立战略合作关系,未来民用互联网业务具备爆发潜力。

  我们维持公司“推荐”评级。

  我们预计公司2014/2015/2016年实现营业收入为154/214/294亿元,同比增长43.1%/39.2%/37.4%;净利润分别为44.25/61.32/83.73亿元,同比增长44.3%/38.6%/36.5%;2014/2015/2016的EPS分别为1.10/1.53/2.08元,维持“推荐”评级。

  汉威电子:物联网平台化战略初具雏形

  研究机构:国信证券

  未来5-10年,具备传感器核心技术的物联网平台公司将脱颖而出在2014年台湾半导体产业年会上,台积电董事长张忠谋表示,半导体行业下一个风口将是物联网。物联网时代需要用到MEMS、Imagery 等不同的传感器(Sensor),去执行测量温度、侦测环境等功能。因此拥有传感器核心技术、具备物联网系统平台整合能力的公司将成为未来5-10年独领风骚的弄潮儿。

  公司在上游核心元件--气体传感器领域,技术国内首屈一指气体传感器是气体检测仪器仪表的核心器件。公司是国内领先、国际知名的气体探测产品专业制造商,自98年起开始气体传感器的研发,具备多年技术积累,已成为国内气体传感器领域龙头,市场占有率高达60%,居国内第一。在高端传感器方面,公司自主研发的红外气体传感器已逐步实现进口替代,未来将充分受益物联网产业大发展。

  瞄准湿度、压力、流量等多门类传感器市场公司在气体传感器领域优势明显,近年来开始向流量、压力、湿度等空间更大的应用领域拓展。公司传统气体传感器市场规模为2亿元左右,压力、流量传感器市场规模超200亿。目前公司的MEMS 流量传感器、MEMS 压力传感器、MEMS 热释电传感器已小规模量产。随着公司物联网产业基地的建成,多门类传感器将开始规模生产。

  下游物联网布局安全生产、智慧市政、环保治理等应用平台安全生产监控是公司当前主力业务板块,目前国内市场开拓程度还比较低,公司正由传统的检测单表向整体系统解决方案转型,从订单情况来看,公司该业务有望在未来显著增长。通过收购沈阳金建、嘉园环保,公司成功进入智慧市政及环保治理领域,将充分受益城市管网信息化及VOCs 监控治理市场的快速启动。

  看好公司物联网平台化战略,给予“推荐”评级公司在上游核心元件-气体传感器领域,技术国内领先。通过不断外延扩张,在下游物联网应用领域,平台型公司雏形初现,有望成为未来5-10年万物互联时代独领风骚的弄潮儿。我们预计14~16年公司净利润分别为64/105/145百万元,对应EPS 分别为0.54/0.89/1.23元,给予公司“推荐”评级。

(责任编辑:DF010)

 

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