昨日上证指数终于冲过2300点，创业板指数、中小板指数分别达到历史次高位1495点、7449点。上周新股申购冻结的8465亿元资金回流，推动市场出现短期大幅上涨。本周二、本周三、本周四，A股市场出现量价齐升，两市交易量分别达到3600亿、4000亿、3900多亿元，皆创出2011年以来单日成交新高。一般认为，成交创新高后，如缺乏明显的增量资金继续推动，指数有较大概率会创出近期新高后冲高回落。后续增量资金是短期重点关注问题。新股申购资金回流伴随交易量同步放大及融资买入余额创新高，都显示存量资金入市空间已有限。
近期市场上涨主要源于市场预期变化。新华社从8月31日到9月3日连发9篇文章，为股市叫好，当前资本市场各项改革措施的效果开始逐步显现，同时宏观经济平稳，市场流动性较充裕，融资成本有望下降，使市场信心有所增强。但是，由调整后的PMI指数看，从7月高点回落，指数回到过去3年横盘区间，显示经济并未根本好转，前期PMI回升只是反映财政刺激和企业补库存的短期效果。由此可见，宏观改善仍需时间，当前趋势性复苏仍不明显。
从A股中报的统计数据来看，全部A股在今年二季度的ROE(TTM)从一季度的12.60%，小幅回升至12.90%。但A股存货周转率和应收账款周转率持续下降，皆创出历史新低，显示当前A股上市公司仍有较大库存和现金流压力。预计在三季度、四季度业绩整体仍存下滑风险的情况下，需谨慎回避后续季度业绩继续下滑行业的股价风险。
预计在上证指数突破2300点后，短期冲高空间有限，趋势机会来临暂不具备充分条件，仍需较长时间振荡蓄势。
(责任编辑：DF142)
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