===本文导读===
【利好消息】促进海运业发展意见或明日发布 航运股值得关注
【个股研报】中远航运： 经营同比好转 | 宁波海运：业绩拐点显现
促进海运业发展意见或明日发布 航运股值得关注
国新办9月1日发布通知，将于9月3日举行新闻发布会，请交通运输部党组成员、副部长何建中介绍《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》有关情况。预计《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》届时将正式发布。
根据此前媒体透露，《关于促进海运业发展的意见》将为我国海运业描绘宏伟蓝图：到2020年，我国将建成高效、便捷、经济、安全、绿色的现代化海运系统，基本建成现代航运服务体系，初步建成海运强国，海运船队总体规模将达到世界第三位，形成三到五家有较强国际竞争力的品牌企业和全球物流经营人，对战略物资的运输保障力明显提升，国轮承运份额稳步增长。
从市场层面来看，随着BDI的连续上涨，包括海运在内的航运业也出现企稳迹象。A股上市公司中，中远航运、中国远洋、宁波海运等海运航运股值得关注。(证券时报网)
中远航运： 经营同比好转，业绩弹性不足
我们的分析与判断
我们下调公司盈利预测，维持公司“推荐”评级。
公司经营同比好转
公司上半年经营同比好转， 2014 年 1-6 月期租水平 10803.8 美元/天，同比上升 14.6%。其中多用途/半潜/汽车/木材船 TCE 同比上升 10.67%/18.02%/10.24%/35.76%；重吊/沥青船 TCE 同比下降13.11%/2.06%， 营业收入的下降或因航次成本的下降。公司船队毛利率 6.6%，同比提升 2.64 个百分点。
公司报告期财务费用 1.03 亿元，同比增 35.54%，因利息收入减少及汇兑损失增加。公司上半年记非流动资产处置收益 1299 万元，扣除非经常损益后归属母公司所有者的净利润-227.8 万元，同比大幅减亏。
多用途船亏损收窄，半潜船稳步复苏
2014 年上半年，半潜船累计运量同比增 52.6%， TCE 运价同比提升 18.02%至 40472 美元/天。半潜船毛利贡献 1.01 亿元，我们预计公司半潜船队的盈利好转将得以持续。多用途船队毛利-794 万元，较去年同期-4172 万元大幅收窄。
业绩对干散货运价弹性不足
公司的经营业绩自 2013 年三季度以来，持续对干散货运价上涨表现出的弹性不足。或因 1)公司运价表现相对后周期；2)公司与散杂货运输相关的运力船型较小，而去年三季度以来的干散货运价反弹由大船运价上涨驱动。
投资建议
我们下调公司 2014-15 年的盈利预测至 0.03/0.07 元，维持公司的“推荐”评级。我们认为目前公司的盈利处于周期底部，短期BDI 旺季上涨有望带来股价催化。
风险提示
中国经济及全球经济复苏停滞或经济持续下滑带来运价下跌。(银河证券)
(责任编辑：DF064)
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