在经济转型和IPO暂停等因素支撑下，2013年上市公司的并购重组风起云涌，成为一个重要的投资主题。然而，在A股市场掀起并购重组热潮的同时，重组失败的案例也屡见不鲜。
去年12月底，2013年证监会并购重组审核收官，全年过会86个项目，7个项目被否决。而进入2014年，并购重组委已在1月份召开了7次工作会议，审核了12家公司的发行股份购买资产项目的申请。其中，武昌鱼重组“过会”后，在二次“上会”时被否。
业内人士在接受《证券日报》记者采访时指出，造成上市公司重组折戟的主要原因：一是内部问题。包括资产评估有分歧、拟收购资产盈利前景不明。二是外部监管。证监会严厉打击内幕交易的态度，也让假重组者不得不退步。
圣农发展就属于第一类案例。去年11月中旬，公司宣布终止重组圣农食品的计划。原因是由于“速成鸡”事件及“H7N9禽流感”的爆发，重组标的圣农食品2013年的业绩受到不利影响，资产估值存在不确定性。
监管层对内幕交易的打击力度加大，也是并购重组失败案例增多的重要原因。2013年11月中旬，证监会发言人公开称，证监会将加强对上市公司重大资产重组内幕交易防控的事前、事中、事后全程监管，对涉嫌内幕交易的上市公司重组暂停审批或终止审批。与此同时，深圳证券交易所也根据监管实践，前移监管关口，在二级市场日常交易监控中试行“黑名单”制度，将热衷频繁追逐市场热点、涉嫌迎合市场炒作的上市公司列入重点监控范围，严查相关股票是否涉嫌内幕交易与市场操纵。
与证监会发言人表态高度一致的是，证监会在当月对并购重组的监管力度大大超过以往。2013年11月23日，江苏宏宝公告，接证监会通知，因参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司重组申请被暂停审核。
此外，2013年11月重组被暂停的还有华策影视、中钢吉炭、紫光股份等。重组停摆的原因均是因为重组相关方涉嫌内幕交易或违法而被证监会立案调查。
值得注意的是，监管部门近期对并购重组的审核披露也出现了细微变化。在披露上会审核结果的同时，就对重组被否原因予以同步公告，整个审核流程的信息披露更加及时、透明。
去年11月30日，新南洋公告重组未被通过，当天证监会并购重组委就披露，新南洋并购重组未被通过一是由于申报材料中有数量较大的资产不符合相关规定；二是发行股份购买资产存在不符合国家产业政策、有关环境保护、土地管理等规定的情况。
回看以往案例，在并购重组审核之后，反馈结果的发布往往要在数月之后，由此导致市场对相关公司被否原因猜测纷起，投资者甚至上市公司都无法及时知晓真正原因。
“上市公司重组事项对股价影响非常大，投资者对审核结果都极为关注，但在以前，由于审核反馈信息披露不够及时，投资者无法第一时间知晓公司重组被否究竟是硬伤还是瑕疵，无法据此做出继续持股或卖出的决策。”某投行人士在接受《证券日报》记者采访时表示，如能第一时间获知问题的严重性，有利于投资者及时做出后续的投资判断。
(责任编辑：DF111)
相关：
全球金融危机后美元的战略反攻 全球性金融危机，从欧美国内来看，是一场政治经济危机；从全球来看，则是一场世界级的政治经济博弈，将改写世界政治经济格局。在此期间，美元通过战略反攻，与美国环环相扣，实现了全球布局。国家行政学院经济..
美股周一早盘涨跌互现 道指下滑0.15%道指走势(点击查看大图) 北京时间2月10日晚间消息，美国股市周一早盘涨跌互现，受投资者怀疑上周美股涨幅是否过高的影响。投资者们还等待美联储主席耶伦的国会证词，其中可能会对美联储的QE削减策略透露更多的..