GDP 的综合贡献为9.13万亿元，占GDP总量的11.04%，旅游直接就业2825万人，直接和间接就业占全国就业总人口的10.28%。此外，春节期间国内旅游市场向好，年初至今三游数据未有异常出现。整体看来，旅游行业运行平稳，对社会经济的综合贡献日益加大。
中国国旅旗下中免集团是唯一经国务院授权，在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。中国国旅今年3月宣布其子公司中免集团以15.05亿元收购日上上海 51%股权，完成收购后中免将取得上海机场的免税经营权，一举成为国内免税行业绝对龙头，集中度的进一步提升将成就中国国旅在免税行业的霸主地位。公司将持续受益于政策红利，有望成为世界级的免税行业龙头，外延式发展均在有序不紊进行中。
大酒店集团数据持续向好也直接印证了酒店行业中端业绩发展、周期复苏等的逻辑，中期建议持续关注。
沪深300指数10.06个百分点，位列中信29个一级行业第二位。目前板块整体估值合理，在消费升级的大背景下，行业发展空间广阔，因此仍给予行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上，我们推荐中国国旅(601888)、首旅酒店(600258)、锦江股份(600754)、腾邦国际(300178)、宋城演艺(300144)及中青旅(600138)。
风险提示：突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化；国企改革进展不达预期。
(责任编辑：DF353)
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