开门黑让投资者对4月份行情趋于谨慎。分析认为，3月改革预期和春季后阶段性的流动性宽松驱动短期风险偏好，成长方向赚钱效应明显扩散，出现了普涨行情。但4月是经济和业绩增长的验证期，市场的核心关注点将不可避免的回到信号验证上面来。市场风格将趋向成长与价值均衡，可重点关注滞涨超跌与医药生物两主线。
汇丰晋信基金指出，从1季度来看，A股的波动率出现明显上升。1季度各个板块年初至今的涨跌幅均在10%以内，但不论是价值还是成长板块，中信29个一级子行业的区间振幅均高达20%左右，我们预计股票高波动会是2018年全年的特点之一。建议以淡化风格和精选个股作为后续的主要思路，把握盈利的确定性，在行业配置上保持均衡，可以更主动应对今年的股票高波动和风格快速变化。
那么历史上的4月份A股表现如何？从最近10年A股表现来看，沪指是跌多(6次)涨少(4次)，且最近二年均是小幅收跌。不过从涨跌幅来看，4月容易出现大涨，而不太容易大跌。近10年有3次4月份涨幅超过5%，最大涨幅为2015年4月的18.51%，相较之下，这10年中仅一次月跌幅超过5%，2010年4月当月沪指跌7.67%。
申万宏源表示，回头看2月初以来创业板的上涨和业绩并无太大关系，以2017年报和快报的公司为样本，统计创业板个股17Q4净利润同比增速和2月以来涨跌幅关系，发现两者并无显著相关性，同样的方法去验证13年初创业板个股股价表现，同样和业绩无太大关系。4月即将公布的年报、一季报数据是关键变量，尤其是一季报，4月才是真正的风格决断期。
“2018年与2013年宏观背景与市场背景都相似，虽然2013年全年创业板指独领风骚，但成长风格是到4月中下旬才确认。今年4月同样重要，即将公布的年报、一季报是关键变量。”海通证券荀玉根团队指出，2018年风格很难像2013年那么极致，价值和成长的业绩对比不会像13年那么极端分化。
荀玉根团队表示，目前市场有三大担忧、三个谜局：贸易摩擦和地产链回落使得基本面变差，金融监管使得利率上行及风险偏好下降，风格走向另一个极端。这些疑惑4月将逐渐明朗，我们的看法是，第一基本面：新时代经济平、盈利上，预计全部A股17年、18Q1净利同比为17.5%、13%-15%。第二金融监管：“中医调理”式降杠杆，流动性望平稳，加大股权融资使得大类资产配置偏向股市。第三风格：筹码仍在再平衡中，业绩为王，两边聚焦龙头。
业内人士对记者表示，不管是成长股还是价值白马股，业绩依旧是驱动股价上行的根本原因。尽管短期成长题材股受到资金持续追捧并导致市场风格偏好强于大盘蓝筹，但后市能否进一步走强还会在业绩上见真章，唯有业绩增速确定性高而估值又不贵的真成长品种才能真正脱颖而出，4月份将是市场风格更加均衡的一个月份。
值得一提的是离A股即将正式纳入MSCI新兴市场指数仅剩两个月，千亿元增量资金已在A股门外候场，这也有利于蓝筹表现。2017年6月，MSCI宣布2018年正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。而从2017年5月份至今，MSCI已累计四次调整中国A股指数名单，原定的A股222只股票变成了236只大盘A股。
分析认为，随着A股纳入MSCI新兴市场指数时点的临近，盈利能力强、流动性高的大盘股有望再度获青睐，且经过前几轮的反复调整，上证50及沪深300为代表的蓝筹权重PE基本达到去年同期水平。
平安证券指出，预计经济转型能否有亮点将成为市场的核心关注点，人工智能、大数据、云计算、新能源汽车、清洁能源、生物医药等领域可能会产生更多的投资机会。
国寿安保基金认为，今年风格扩散的行情已经可以肯定，成长股依然是短期阻力最小的板块，但事件多发、波动频繁是常态，4月仍需跟踪中美贸易摩擦和国内监管政策。行业方面继续推荐自主创新、发展新动能主线的电子、国防军工、计算机、医药，关注两会后政策利好落地的相关板块。主题方面，积极把握受益于政策的集成电路、独角兽等概念，同时4月份雄安、海南、粤港澳等区域主题也迎来时间窗口。
基于上述分析，在综合其他市场人士观点，本报记者特选出滞涨超跌与生物医药两主线进行分析，以供投资者参考。
在投资机会上，上海证券表示，随着医药行业的整合加速，产业结构不断优化，行业集中度不断提升，龙头企业的优势将越来越明显，竞争力会不断增强，价值也在不断提升，建议关注景气度高的细分领域龙头。
(责任编辑：DF353)
相关：
力促消费：既当“压舱石”又是“动力源” 国家发展和改革委员会近日发布《2017年中国居民消费发展报告》(以下简称《报告》)指出，2017年，我国居民恩格尔系数为29.3%，进入了联合国划分的20%—30%的富足..
专家把脉区域协调发展 4月1日，以“新时代的国家与区域发展”为主题的“中国区域经济50人论坛”2018年会在北京举办，数十位区域经济专家学者汇聚一堂，共同探讨我国区域经济发展中的..