3月30日，经国务院同意，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(以下简称《若干意见》)，对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排。
专家表示，《若干意见》的出台，有利于国内资本市场与国际接轨，但在法律法规、发行制度、试点企业筛选机制、跨境联合监管等方面仍需进一步明确和细化，有待证监会会同有关部门予以推进并出台相关配套制度及监管规则，以保障试点稳步实施。同时，试点企业概念题材多，易受市场追捧，上市后可能存在过度炒作的市场风险，广大投资者应理性投资。
此外，孙金钜认为，CDR为海外独角兽企业避免了拆除VIE结构的麻烦。对我国因VIE架构无法在A股上市而转战海外的企业而言，通过CDR回归A股，无需拆除VIE结构，有效降低了时间和资金成本。
汉坤律师事务所律师李时佳认为，本次试点的意义不仅在于使部分创新企业获得回归境内资本市场的机会，更在于通过试点带动发行上市制度改革、上市公司监管规则改革以及境内资本市场估值逻辑的革新。
“要加强信息披露和投资者教育。”潘向东认为，投资者应根据自己的风险偏好和专业能力选择适合自己的产品，而不是热衷炒作，引发不必要的损失和风险。
此外，针对试点企业概念题材多，易受市场追捧，上市后可能存在过度炒作的市场风险，陈柳建议，一方面，要按照小步快走、稳步推进的办法，成熟一个试点一个，避免发行规模过大，同时单个企业的CDR要注意合理规模。另一方面，由于A股市场相对海外市场客观存在估值溢价，同时试点企业在国内属稀缺标的，可能会引发过度炒作。短期内可以按照海外市场的价格为参照采取一些适当的监管措施；长期看，要通过发行制度的市场化加以解决。
(原标题：独角兽上市料风生水起 静待配套政策落地)
(责任编辑：DF353)
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