继富士康之后，又一个独角兽要来了！被誉为“医药界华为”的药明康德于3月27日成功快速过会，这家药企研发外包(CRO)医药生物巨头即将踏上A股之旅。
分析认为，一旦药明康德成功上市，其市值可能将比肩恒瑞医药，跻身A股药企第一梯队。
药明康德成立于2000年，是国内CRO的巨头，主要从事小分子化学药的发现、研发及生产。根据招股说明书披露，2015年公司CRO服务市场份额排名全球第11位、中国第1位，被称为医药领域的华为。
药明康德已基本完成了CRO全产业链布局，为全球制药、生物技术以及医疗器械等领域提供从药物发现、开发到市场化的全方位一体化的实验室研发和生产服务。
根据招股书披露，药明康德目前在全球设有24个研发生产基地/分支机构，服务包括全球排名前20位的大型药企在内的3000余家客户(报告期前十大客户中强生、默沙东、罗氏、辉瑞等均为跨国制药巨头)。
身为“独角兽”，其盈利水平也是相当不错的。招股说明书显示，2014年-2017年1至9月，药明康德营业收入分别为41.4亿元、48.8亿元、61.2亿元和56.8亿元；归属母公司股东的净利润分别为8.08亿元、6.84亿元、11.21亿元和11.15亿元。
在药明康德私有化之前，2015年4月，药明康德已经分拆主营小分子药物中间体、原料药和制剂的CRO服务业务的合全药业挂牌新三板。根据合全药业最近发布的业绩快报，2017年合全药业营业收入21.89亿元，增长24.12%，净利润4.95亿元，增长5.04%。截至3月27日，合全药业总市值203亿元。
2017年6月，药明康德旗下主要从事生物药发现、开发及生产服务业务的药明生物登陆港交所。截至3月27日，药明生物动态市盈率(PE)285倍，总市值939亿港元(人民币约751亿元)。
最新的财报显示，药明生物2017年营业收入16.19亿元，创下历史新高，同比增长63.7%；净利润2.53亿元，同比增长79%。另外药明生物在中国的市场份额由2016年的48%增长至2017年的63.5%，保持第一位置，全球市场份额也由2016年的1.8%增长至2017年的2.4%。
药明康德私有化后的第三步便是公司主体的A股上市计划，之前市场曾猜测药明康德回A将采用借壳方式，不过在2017年3月23日，公司宣布将通过IPO方式登陆A股。2017年7月14日证监会官网披露了药明康德的招股说明书，今年2月6日药明康德更新了预披露。
上海金药投资管理有限公司(金药投资)持有药明康德5.2637%股份，而金药投资又是中国平安旗下的控股子公司；另外，常州平盛股权投资基金合伙企业(常州平盛)持有0.81%的金药投资股份，常州平盛的背后又有多家上市公司股东，海南海药持常州平盛比例为16.50%，信邦制药持常州平盛比例为6.60%，昆药集团持常州平盛比例为3.30%。
而持有药明康德1.33%股份的国寿成达(上海)健康产业股权投资中心，股东包括中国人寿保险(集团)公司及其子公司中国人寿保险股份有限公司和中国人寿财产保险股份有限公司。
“现在给药明康德的是一个创新溢价。”西南证券医药行业首席分析师朱国广对证券时报记者表示，“目前国家和市场对创新很重视，所以一级市场发行价格也就上来了，一个创新的独角兽，市场比较追捧。”
“对发行市盈率高的问题需要分开来看，药明康德在中国新药研发领域是最具有竞争力的企业，二级市场的发行市盈率有点高，但更高的市盈率在A股中也普遍存在。”关注药明康德的医药投资界人士对证券时报记者表示，药明康德已经形成一个非常完整的系统，而且具有一定垄断性，“药明康德是具有一定投资价值的”。
(责任编辑：DF353)
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