停牌两年多的*ST华泽(000693)3月21日复牌后，遭遇两个跌停板。
这还只是这家2017年度业绩预亏逾十亿的上市公司的表象。其背后是，该公司2017年计提坏账超过15亿；监管层称该公司“内部治理混乱，实际控制人涉嫌通过资金占用等方式恶意掏空上市公司”；该公司实控人王涛已被采取终身证券市场禁入措施；多家公募基金下调该公司估值，并预测其会沦为“仙股”；该公司股票将因连续三年亏损而被暂停上市。
*ST华泽，路在何方？
其中，华商基金与鹏华基金对*ST华泽的估价最为悲观，估值下调至0.55元/股。若以此为参考，*ST华泽总市值将由停牌前的67.88亿元缩水约95%，相当于该公司股票将遭遇61个跌停。在此之前，A股连续跌停的纪录是ST保千里创造的29个跌停。
有证券分析人士称，*ST华泽退市基本成定局，关键在于监管层的态度，*ST华泽是被证监会办成了铁案，其被定性为一起上市公司内部治理混乱，实际控制人涉嫌通过资金占用等方式恶意掏空上市公司，上市公司信息披露长期存在违法违规问题，严重损害中小股东合法权益的典型案件。
事实上，已有散户开始寻找后路，澎湃新闻记者了解到知名维权律师上海汉联律师事务所律师宋一欣已代理此案，其告诉记者，已有股民在咨询委托他，但现在人还比较少，其表示凡在2014年4月25日-2016年2月29日(含)之间买入该股票，并在2016年2月29日(*ST华泽停牌前最后一个交易日)收盘时仍持有的投资者，都可以寻找律师申请索赔。
公告显示，此后三年，陕西华泽仅实现净利润1.16亿元、2.197亿元和-1.2亿元，完成率分别是62.17%、105.14%和-54.23%。除了2014年完成外，2013和2015年，陕西华泽均未完成承诺业绩。
按照协议约定，未完成承诺业绩应拿出股份进行补偿，*ST华泽并未获得任何股份补偿。*ST华泽在2017年半年报中表示，因大股东几乎将其持有的上市公司股权全部质押融资等原因，导致盈利预测补偿协议未能有效执行。
2015年、2016年，*ST华泽分别亏损1.55亿元和4.04亿元，并因此被实施退市风险警示。
实际上，就在2017年7月，证监会已经查明了*ST华泽关联方自2013年至2015年间违规占用上市公司巨额资金、违规担保以及违规信披的问题。
此次证监会查获*ST华泽的违法内容主要包括未及时披露、且未在相关年报中披露关联方非经营性占用资金及相关的关联交易情况；将无效票据入账和未及时披露、且未在相关年报中披露关联方提供担保等内容。
证监会调查发现，2013年9月18日至2015年6月30日，*ST华泽通过关联交易向星王集团(王涛家族持有该公司全部股份)提供资金，累计发生关联交易金额约54亿元。
在此期间，星王集团持续占用*ST华泽资金，截至2013年末，2014年末和2015年6月底，占用资金余额分别高达8.2亿元、11.5亿元和13.3亿元。*ST华泽没有依法披露这些关联交易。
此外，2015年*ST华泽为星王集团融资提供3亿元担保，为实际控制人王涛向他人借款3500万元提供担保，*ST华泽也均未依法披露。
为掩盖关联方长期占用资金的事实，王涛安排人员搜集票据复印件，将无效票据入账充当还款，金额高达37.7亿元。
资料显示，*ST华泽2013年应收票据的期末余额为13.2亿元，其中13.1亿元为无效票据；2014年应收票据的期末余额为13.63亿元，其中13.61亿元为无效票据；2015年上半年应收票据的期末余额为10.99亿元，其中10.98亿元为无效票据。
为此，*ST华泽从2015年开始不断收到证监会的问询函，比如前董秘黎永亮(2016.5-2017.4)在职期间，深交所的问询函+关注函高达18份，平均1个多月就要领到一份问询函。
2017年7月7日，*ST华泽也受到了证监会的顶格处罚，对*ST华泽责令改正，给予警告并处60万元罚款；对王涛给予警告，并处以90万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元；对王应虎、郭立红、王辉给予警告，并处30万元罚款；中国证监会对其他高管作出相应处罚。
证监会的处罚也逐渐加重，直到2018年2月6日，中国证监会发布〔2018〕1号市场禁入决定书，对*ST华泽实控人王涛采取终身证券市场禁入措施，对副董事长王应虎和财务总监郭立红分别采取10年、5年证券市场禁入措施。
证监会在一次内部通气会上评述*ST华泽时称，“违规披露不披露重要信息的背后，往往隐藏着不法关联交易，违规资金占用，恶性利益输送等严重违法犯罪线索，不仅破坏信息披露制度的严肃性，也加剧了市场波动。违规披露的根源是公司治理存在缺陷，内部管理流程混乱，风险内控流于形式，合规披露意识淡薄。”
“将会保持对此类违法行为的严打高压态势。”证监会在上述会议上说。
时间回到成都华泽钴镍材料股份有限公司借壳*ST聚友时，2014年1月9日，在《成都华泽钴镍材料股份有限公司关于股票恢复上市首日的提示性公告》中列举了七项风险，其中第六项为实际控制人变更风险：本次交易完成后，上市公司实际控制人将由陈健变更为王应虎(王辉、王涛之父)、王辉以及王涛。王应虎、王辉以及王涛可能通过公司董事会或通过行使股东表决权等方式对公司的人事、经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司其他股东的利益。
为此，王应虎、王辉和王涛出具承诺，保证在本次重组完成后，将按照中国证监会规范性文件的要求，做到与上市公司在资产、业务、机构、人员、财务方面完全分开，切实保障上市公司在资产、业务、机构、人员、财务方面的独立运作。
此后几年实践证明，王氏父子背弃了自己的承诺。
(责任编辑：DF142)
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