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地方政府专项债发行绣眼鸟 额提高 更严格的管理将有助提高流动性


更新日期:2018-03-21 14:53:48来源:网络点击:1000057

  今年的政府工作报告指出,健全规范的地方政府举债融资机制。今年安排地方专项债券1.35万亿元,比去年增加5500亿元,优先支持在建项目平稳建设,合理扩大专项债券使用范围。专家认为这一举措主要是为了降低政府的债务成本,预计地方政府债务将小幅增长,而更严格的管理将有助于提高透明度及流动性。

  2017年,地方政府性基金收入增长37.7%,为2013年迄今最高增速。然而,2018年政府性基金收入增长目标下调至4.6%,政府性基金支出增长目标为28.9%,略低于2017年34.2%的水平。

  收支缺口将主要通过政府发行专项债来弥补,而不是像前几年一样依靠土地使用权出让金的方式。

  穆迪副总裁、高级分析师杜宁轶分析认为,按照《2018 年政府工作报告》安排地方政府专项债(包括项目收益债券)发行额度从2017年的人民币8000亿元增至人民币1.35万亿元。此举将增强地方政府通过直接举债来满足其支出需求的能力,降低其对较为波动的土地出让金收入的依赖。

  记者梳理了地方债近一年来的相关政策,从内容上来看,2018年专项债发行规模扩大,实际上是前期一系列规范地方政府债务政策的延续和强化。同时也体现了防范化解地方政府债务风险,“开正门、 堵偏门”规范地方政府举债融资的政策意愿。

  自 2015 年 4 月,财政部关于印发《地方政府专项债券发行管理暂行办法》的通知(财库〔2015〕83 号)后,地方政府专项债券发行量逐年增加,2016 年 -2017 年专项债务新增限额分别为 4000 亿元、8000 亿元,按照《2018 年政府工作报告》安排,则比 2017 年专项专务余额限额增加 5500 亿元,专项债发行的规模在明显扩大。

  2017 年 6、7 月,先后颁布了《地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)》 (财预〔2017〕62 号)和《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》 (财预〔2017〕97 号),将土地储备和公路收费纳入地方政府专项债券的发行范围,从土地储备和收费公路领域开展试点 ,逐步建立专项债券与项目资产、收益对应的制度。

  2017 年 8 月,财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89 号),进一步对专项债券试行管理办法进行细化和推进,强调“项目收益与融资自求平衡”。

  杜宁轶分析认为,2018年地方政府债务将小幅增长,而更严格的管理将有助于提高透明度及流动性。截至2017年底,地方政府债务余额为人民币16.5万亿元。此次专项债额度调整将提升地方政府债务限额11.6%至人民币21万亿元,大幅提高了地方政府的融资能力。此外,鉴于人民币1.7万亿元的存量债务将置换为地方政府债券,地方政府债务的透明度和债务结构将有所改善。另外,控制地方政府债务相关风险,尤其是地方政府或有债务,是今年的重点目标之一。同时,中央政府将承担更多的地方基本公共服务领域的支出责任,这有助于减轻地方政府在一般预算支出上的负担,并在一定程度上缓解地区发展不均衡的状况。

(责任编辑:DF142)


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