据彭博报道，在把量化宽松政策运用到了前所未有的程度后，全球主要央行正开始规划如何落实未曾经历过的量化紧缩路径。
美联储、欧洲央行、最后是日本央行，如何处理这个过渡期将会带来截然不同的结果。。。
报道指出，结果就是有可能全球重演2013年“缩减恐慌”的情况；也有可能像中国近几年抛售美债，市场却几乎没有反应。
三大央行的资产负债表规模如今总计13万亿美元左右，规模超过中国或欧元区的经济。
美联储前主席伯南克一直主张在缩减资产负债表前要先规划策略。他在2013年透露要缩减资产收购规模时，就引发了风险资产卖压。
美联储副主席Stanley Fischer说，他不认为2013年的缩减风暴会重演，但是如果市场无法消化庞大的减码潮，央行最好的规划很快就会出差错。
“你知道人们怎么形容登山运动的吧？下山通常比上山更危险，”对冲基金Euriz>利率上升。
随着央行压缩资产负债表，将增加长债的卖压，有效推高借贷成本。要正确处理资产负债表绝非易事。
高盛经济学家David Mericle近期在报告中写道：“其实，FOMC可能得确定资产负债表的终端水平，通过经验和观察市场运行，逐步缩减资产负债表规模。”
(原标题：全球都关心的问题：13万亿美元资产负债表该怎么缩？)
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