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美加息如约而至 如何影响全球中投证券官方网站 市场


更新日期:2017-03-21 14:00:25来源:网络点击:702831

  北京时间3月16日凌晨,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.5%至0.75%调升到0.75%至1%。分析师预期本次加息符合市场预期。

  美联储当天结束会议发表声明称,2月份以来的经济指标显示美国就业市场继续走强,家庭消费继续温和上涨,企业固定投资有所企稳,整体经济活动保持温和扩张步伐。

 利率,并有望在今年继续收紧货币政策,这表明随着美国经济转强该央行将步入货币政策的新阶段。

  报道称,美联储的声明中出现了新的措辞,即最近几个季度的通胀率正在接近该央行设定的2%长期目标。美联储还表示,这仍是一个对称性目标,意味着美联储官员可能容忍通胀在一段时间内略微超过该目标。

  声明说,近几个季度以来,美国的通胀水平逐步回升,接近美联储2%的长期通胀目标,但扣除波动较大的能源和食品价格,通胀率仍低于目标值。耶伦称:“总体上来看,我们预测未来数年经济将保持稳健增长,过去三个月中每个月平均增加20万个工作岗位。过去一年就业市场形势同样保持了稳定。”

  美联储当天发布的季度经济预测显示,今年美国经济预计增长2.1%,今年底失业率预计为4.5%,通胀率预计为1.9%,与去年12月底的预测一致。

  美联储预计,到今年底联邦利率中值将上升25个基点,至1.4%。这意味着在本次加息之后,今年还可能有两次加息。

  对此,耶伦强调,与以往美联储的加息周期相比,今年的三次加息仍属于缓慢渐进的节奏。

  美联储主席耶伦当天在新闻发布会上表示,加息决定反映了美国经济继续朝着充分就业和2%的通胀目标稳步前进。她说,等待了太久才加息,这有可能迫使美联储此后不得不加快加息节奏,从而可能引发金融市场波动,威胁经济增长。

  耶伦强调,与美联储之前的加息周期相比,今年加息三次的预期仍属于缓慢渐进的节奏。

  浦瑞兴金融集团(PNC Financial Services Group)副总经济师Gus Faucher说,经过长达十年的高度宽松后,货币正常化已经起航。

  巴克莱(Barclays)首席美国经济学家Michael Gapen表示,美联储一边加息,一边却没有在加息预期上给出更快行动的信号,这说明美联储想利用有利的金融市场形势,不希望开启更快的加息通道。

  美联储于2015年12月启动近十年来的首次加息,开始了缓慢的货币政策正常化进程。

  《华尔街日报》称,近年来美联储的加息计划每每因经济表现弱于预期而搁浅,这也迫使美联储更多地强调经济下行风险。但目前,美联储已把注意力更多地集中在经济表现强于预期的可能性上,这推动美国货币政策走上了一个新的阶段。

  国债收益率目标在零附近不变。该行还将针对商业银行部分日元存款的短期利率维持在-0.1%不变。日本央行还表示,将维持每年约80万亿日圆(约合7050亿美元)的日本国债购买规模不变。

  日本央行称日本经济继续温和复苏,这与1月份上次会议对经济的评估相一致,但日本央行在详细分析中下调了对住宅投资的评估。

  路透社报道称,日本1月核心消费者物价指数逾一年来首次上升,许多分析师预测通胀率在今年晚些时候会加速升向1%,主要得益于能源成本反弹,以及进口价格因日圆贬值而上涨。

  有分析称,美国和日本已经成为全球各主要央行当中“紧缩”和“宽松”的代言人,随着美国进入升息周期,以美债为代表的全球收益率在水涨船高。日本把十年期国债收益率控制在0%前后的政策目标就会承担着越来越大的压力成本。

  路透调查的多数分析师预测,日本央行的下一步举措将是开始逐步撤出超宽松政策。一些分析师称,如果日本长期利率追随全球债券收益率的升势,那么日本央行可能被迫调高收益率目标,以避免增加购债。对美国利率将上升的预期正在推动全球债券收益率上升。

  《华尔街日报》称,据接近日本央行的人士称,该行官员比年初更加相信通胀率将在2017年3月达到或超过1%。他们称,除了日元走软和能源价格上涨外,企业利润改善及就业市场紧俏也是提振价格的因素。这已促使日本央行一些工作人员开始考虑央行与市场的沟通方式,以便在未来平稳提高10年期国债收益率目标。这意味着就连日本央行也可能在短期内收紧货币政策。

 工业指数大涨100多点,美元跟随回应出现走软,美元指数迅速跌破101关口,同时黄金价格出现明显飙升,迅速回到每盎司1200美元附近,除此之外,美国国债的价格也有所提高,跟随美国十年期国债的收益率,美国国债已经回归到2.5%的上方。

  有意思的是,虽然大盘出现上涨,但是加息其实是会改善盈利水平的,可金融板块却在会议之后,股价承压下滑。而容易受到加息影响的行业业务板块,比如房地产市场、零售业和电力,这些行业的板块的股价却在会议之后出现大涨。路透分析称原因是市场早已预料到此次加息,所以在之前一段时间的交易中就已消化了这个结果。

  市场对这次会议最关注的就是未来联储的加息计划。具体对美国经济来说加息造成的最直接的影响就是会导致借贷成本的提高。举例来说,25个基点的上升就意味着30年房贷要支付的利息将会增加本金的5%左右。但另一方面,银行和保险业则会看到盈利方面的改善。

  对新兴市场来说,此次加息带来的冲击是较小的,现在主要的担心就是原材料的价格会不会有新一轮的变化。

  年内还会再加息两次的计划与之前的计划并无出入。《华尔街日报》对经济学家做了一个问卷调查。有70%的经济学家认为再次加息会在今年6月,20%的经济学家认为下次加息会在今年9月。

  美联储加息路线图并无太大变化使得投资者们认为联储态度不如预期的鹰派,导致了美元回落,美股和黄金大涨。

  CNBC报道,在会议之后,美联储公布了点阵图给出了未来的加息导向。所谓的点阵图可以显示美联储在未来几年之内的联邦基金利率水平的预测以及长期水平的看法。对比点阵图,就可以分析出美联储整体态度的变化。

  根据美联储公布的图表,对比上一次(去年12月份)的图表,显示官员们对联邦基金利率的预期中值与去年12月的预期几无变化。官员们预计到2018年底短期利率将处于2.0%至2.25%之间,表明明年还将加息三次,每次加息幅度为0.25%。预计在那之后的加息幅度略微增加,预期中值显示到2019年底联邦基金利率将达到3%。

  唯一的变化就是在2019年,点阵图显示,2019年联邦目标利率中值上升了12.5个基点,至3%,这预示到2019年,美联储的加息步伐可能会更加激进,而长期目标利率中值可能会保持3%。

  因此,这份加息展望显示出在3月的加息会议上,联储官员对经济抱有更强的信心,对加息也更加坚定。但今明两年的加息路径在整体上并没有太大的调整,这就说明美联储在美国总统特朗普正式推出税改政策之前,仍然保持非常谨慎的态度。

  美林美银宏观经济政策主管金姆博认为,美联储不会预期任何类型的经济衰退,也不会太快加息。

  骏利资本基金经理格罗斯认为美联储的声明没有之前市场担心的过于鹰派,所以出现了股市和债券市场大涨。

 

(责任编辑:DF154)


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