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美联储公布利率决议综合布线 :加息25个基点 今年预期再加息两次


更新日期:2017-03-16 06:36:52来源:网络点击:699960
摘要 【美联储宣布加息25个基点】东方财富网16日讯,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75%-1%,与市场预期一致。FOMC声明称,预计2017年加息3次以上的委员人数从11人增加到14人,有5位美联储官员预计2017年加息4次或更多。FOMC声明预计2019年加息步伐将略微加快,2018年和长期利率预期维持不变。

  北京时间3月16日凌晨2:00,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.75%至1.00%水平,符合市场普遍预期,这也是2015年底以来第三次加息。

  FOMC声明称,预计2017年加息3次以上的委员人数从11人增加到14人,有5位美联储官员预计2017年加息4次或更多。此外,美联储发布的点阵图显示,大多数联储委员认为2017、2018年各加息三次。

  FOMC声明预计2019年加息步伐将略微加快,2018年和长期利率预期维持不变。

  市场普遍认为,此次加息预示着经过一年多的预热,美联储加息节奏开始提速,而这必将对包括A股市场在内的全球市场带来重大影响。

  国金证券也认为,劳动力市场改善速度加快,通胀水平上升,制造业PMI扩张速度加快,消费者信心指数处于历史高位,金融市场环境改善,国际贸易环境改善,这些都是支撑美联储加快加息步伐的因素。

  当然,也有分析师较为谨慎,比如莫尼塔分析师认为,美国经济可能没那么强,美联储和资本市场对美国经济前景的评估出现了明显背离。加上美国和日欧之间的利差会继续存在,并压低美债收益率,因此,长期美债收益率依然会保持震荡低迷走势,即便美联储加息,长端利率也难以显著上涨,或涨幅远弱于短端利率。

  民生银行首席经济学家温彬则认为,美股近期连创新高,更多的还是资金驱动性,企业利润的恢复速度并没有赶上股指上涨速度。美国企业利润占GDP的比重也没有达到历史最高值,然而股指却创了新高,这说明美股一定存在泡沫风险的。

  下图显示,从2015年底美联储加息至今,道琼斯指数已经上涨了17%多,而前几轮加息周期中,美股大多保持区间震荡态势。

  大宗商品走势待考大宗商品的走势,看空的观点似乎占了上风。有投资人表示,在美联储3月加息概率超过60%之前,多数对冲基金依然延续年初以来的套利交易策略——押注全球通胀预期上升而持续追捧大宗商品与黄金。但随着美联储官员持续抛出鹰派加息言论令美联储3月加息概率骤然超过80%,资本对大宗商品与黄金的态度出现逆转。

  “整个上周,多数对冲基金都在争相撤离铜、黄金、原油等大宗商品市场。”一家美国对冲基金经理表示,起初,他认为这仅仅是获利回吐现象,毕竟今年以来铜、原油、黄金涨幅不小,考虑到3月底对冲基金有份额赎回压力,不少同行很可能选择见好就收;但他很快发现,不少对冲基金同行几乎都在清空铜、原油与黄金多头头寸。

  不过,也有分析认为,虽然美联储加息后,大宗商品的价格短期往往承压,但放到更大时间范围看,加息对大宗商品价格往往是利好。在前三次加息周期中,大宗商品均有不错的表现,比如在2004年6月至2006年6月的加息周期中,金价却录得52%的涨幅,原油接近翻番,铜价涨了200%。

  方正证券首席经济学家任泽平认为,美联储加息会增大人民币贬值和资本外流压力,国内或被动加息。他认为货币政策在2017年将边际收紧,新货币政策框架下的加息周期启动。

  不过,九州证券全球首席经济学家邓海清则认为,中国货币政策并不会随着美联储3月加息的到来而进一步收紧。原因在于,中国的货币政策具有独立性,更多的是依据自身的经济环境而定。

  央行副行长易纲在两会期间接受媒体采访时也表示,人民币加息与否,要看中国的经济,要“以我为主”。

  “至于2017年中国的货币政策,我们维持之前的观点,由于全年CPI中枢大概率不会超过2.5%,存贷款加息并不可能到来;货币市场利率可能会修复2015-2016年的过低水平,但上调节奏会相对缓慢适宜。”邓海清表示。

  

  美联储加息之后A股怎么走可能是最难琢磨的。

  大多头前海开源杨德龙预计,大家对美联储加息,已经有充分的准备,加息相当于靴子落地。A股有可能借机出现比较好的上攻,延续春季攻势。

  邓海清也认为:“我们依然坚定看多中国股市长期健康牛,维持2017年债券市场震荡市的看法,以及黄金与美元走势相反的观点。”

  还有不少人认为,业绩是决定A股走势的更重要因素。在货币政策边际收紧的情况下,股市的机会可能更多来自于盈利的增长而非估值的抬升。

  而回顾最近几次美联储加息周期A股的走势,我们可以发现一些规律——美国开始加息之后,A股都会先下跌后反弹。包括2015年底至今的加息周期,A股中美国加息的次月(2016年1月)出现暴跌,然后慢慢反弹。

  而这一规律是否会在A股市场延续?

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(责任编辑:DF155)


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