John Mauldin在 MauldinEc>利率预期直观的展示。从技术上讲，点阵图是他们认为利率应该处在的位置，而不是他们预期的位置。
在这种情况下，人们可以在无风险的情况下赚5%的钱。似乎这一古老的历史已经结束了。
下图是美联储官方点阵图。每个点代表着FOMC成员对利率的评估，包括所有的美联储官员和地方联储银行行长。共有17人提交他们的利率预期，包括非轮值票委。两人缺席。
2016年的点能够连成一条直线，者代表FOMC成员达成了罕见的一致意见：他们都对目前的利率表示同意。至于明年的利率将处于什么水平FOMC成员间存在分歧。有一位委员认为明年利率将超过2%。大多数委员认为明年利率将低于1.5%。
然而，美联储如果将这份点阵图贯彻到底，明年与今年将完全不同。这张点阵图暗示美国联邦基金基准利率将上调75个基点。
据推测，这75个点将分三次上调，每次25个点。但具体怎么分配这75个点还是美联储说了算。当然，他们也完全可以忽略他们自己的预期。去年的这个时候，点阵图显示2016年将加息100个基点，或者说升息4次，然而今年只有一次加息。
一直沿着点阵图看，我们还可以看到美联储接下来两年的利率预期。大多数FOMC成员认为，在进入2020年代时，利率处在3%或者以下是比较适合的。最鹰派的观点是3.75%。想想这意味着什么。
美联储能想象的利率最多收回它们下跌的一半。他们不认为利率将达到5%，没有一个人认为。
下图同样是美联储点阵图，显示的是9月点阵图和12月点阵图之间的变化。其中红点代表9月点阵图，蓝点代表12月。
从图中可以看出，和9月相比，12月只是稍微鹰派。至于长期利率(l> (原标题：美联储承认5%的利率时代再也回不去了)
(责任编辑：DF318)
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