北京时间12月22日凌晨消息，看上去，高盛似乎是相信，与股市相比，还是债市更了解“特朗普经济学”的实质。
高盛分析师希美尔伯格(Charles Himmelberg)和威尔顿(James Weld>利率，这对于美元是利好消息，但是对于高风险资产就不见得了。
上周，美联储主席耶伦的口风也明显转向了鹰派，进一步坐实了这种看法。她在新闻发布会上说，劳动力市场“接近充分就业”，还对那些认为她希望让经济逐渐升温的判断泼了冷水。
高盛解释说，对于供应面而言，特朗普政策的影响是复合的——控制移民会削弱潜在的增长，而减轻监管和税务改革则会刺激投资，提升经济增速。换言之，联储可能已经做好了紧缩的准备，而货币政策的紧缩将抵消财政政策的扩张。
对于市场而言，利率加速提升的可能性就意味着任何重大的财政扩张都可能会触发“耶伦卖压”，即股价的任何大规模上涨都可能迫使联储做出进一步的紧缩，进而限制未来的上涨空间。
联储加息周期的目的就是逐步紧缩金融环境，以让商业周期变得趋于平缓。
因此，高盛预计股市未来的涨势都将在这样的逻辑下“被证明为适得其反”。
“根据财政刺激的具体情况，联邦公开市场委员会为了应对金融环境的任何一轮宽松，都可能会在加息方面变得更加激进。”高盛报告的结论是，“目前可以得到的证据都现实，美国和全球经济的长期增长潜力依然是处于较低的区间，这将意味着当联储不再合作，股市的派对将变成一个危险游戏。”
(原标题：高盛：美股大涨是误读了“特朗普经济学”)
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