年底将至，转眼2016年即将过去，新财季即将开启，个人投资者集中报税季节也将来临。本周是圣诞休假前的最后一个交易周。机构投资者会抓住本月最后仅有的几个交易日时间窗口，为即将到来的季报做窗口包装(Window Dressing)。同时他们也需要为来年的税务申报做最后准备。投资者需要地方核税销售(Tax Selling)效应。
本文不准备详细展开与税务相关的话题。简单的说：机构投资者会尽量在年底前兑现浮亏仓位，实现资本损失(Capital Loss)以充抵资本收益(Capital Gain)，从而减少本年度纳税总额(2017税季)。浮盈的仓位会尽量推迟到12/31后变现，以最大限度递延应缴税款至下一年度(2018税季).
税务处理及窗口包装对股市的影响可以简单归纳为：强者恒强，弱者恒弱。即前期表现不佳的板块和个股将承受更大卖压，前期表现良好的板块和个股将更加涨易跌难。
标普2015年收盘在2043点，年K线为十字星线。截至上周五(12月16日)，标普500指数(SPX)本年度涨幅为10.5%，2016年收大阳线基本已成定局。其中11月4日开始的本轮涨幅就达到9.3%！全年上涨主要集中在年底这6周时间内。尽管短线快速上涨之后，各项技术指标已经超买，短期累积的获利盘较大，股指随时面临回调压力。但是，考虑到上述因素，股指1月份回调的压力比12月更大一些。
从技术图形来说，上周股指最高点2277已经切入我们上周提示的阻力区域2270-2280范围内。从当前形态来看，如果股指按照目前节奏运行，12/30最后一个交易日结束时阻力区域大约落在2285-2295附近。也就是说，年底前股指再创新高，冲击2300关口的可能性依然不能排除。
投资者需要关注的风险端在标普2243附近，该位置是短线最为重要的支撑。一旦失守，股指将继续向下寻找支撑。后期支撑将大幅下移至前期高点2214附近。股指短线上行阻力在2263附近，再次回到该位置上方意味着股指将再次加速上行。
纳指上周有走弱迹象。本周初需要密切关注5403支撑不能失守，否则股指会继续下行，下方重要支撑在前期高点5342附近。罗素2000指数(Russell 2000)近期回调幅度大于其它三个指数，本周如果跌破前期平台1347，下方重要支撑在1308附近。该处如果形成反弹，后市可能会演变成头肩形态。该指数走势如何演变将为其它三大指数提供指引，投资者需密切关注。
尽管上周各大指数涨跌幅不大，但是前期走强的板块和个股均纷纷下行。市场风格快速转换，大盘蓝筹股开始支撑指数。上周已经提醒大家对于短线涨幅已大的品种可以落袋为安(详见《美联储加息在即，短线落袋为安》一文)。从具体板块表现来看：
前期快速领涨的金融板块上周出现滞胀迹象，以时间换空间通过高位盘整来消化前期获利筹码的可能性较大。制药板块快速回调，完全添补Trump Gap后上周反弹。其中的龙头个股均已经反弹到关键压力位，本周如果不能快速突破上行，后市将继续下行探底。油价上周开始宽幅震荡，但是整体依然处于上行趋势通道内。预期经过消化整理后，后市继续冲高的可能性较大。对于中长线投资者来说，能源板块回调依然是低吸的好机会。钢铁和航空板块前期涨幅已大，短线尽管维持强势整理态势，如果花更多时间整固会更好。军工和机械板块近期大幅回调，短线需要耐心等待企稳。分析师大幅下调了基础材料板块未来盈利增长预期，其中的龙头个股近期大幅回调，短线谨慎介入。科技巨头走势出现分化，AMZN和FB周线形态依然不容乐观，GOOGL、AAPL、NFLX等形态转好，TSLA中期面临关键选择。
企业财报：分析师上周向上微调第四季度财报预期。当前市场预期16Q4盈利将增长3.2%，营收增长5.1%。2016财年整体预期未变：盈利0.1%，营收2.2%。其中盈利下调幅度最大的板块是基础材料和公用事业，向上修正幅度最大的是信息科技和能源行业。
当前对17Q1增长预期值基本未变：盈利11.2%，营收增长为8.5%。17Q2盈利增长预期为10.6%，营收增长为6.2%。预期2017财年盈利将增长+11.5%，营收增长+5.9%。
目前标普前瞻PE值为17.1，高出5年和10年期均值14.3大约19.6%。市场处于高估状态。
尽管通常的观点是新财季从1月份才开始，但是本周有多达13家标普500成分股公司将公布16Q4财报，包括道指成分股NKE以及经济风向标之一的FDX财报值得特别关注。部分公司财报日程如下：
周一：LEN
周二：BBRY、KMX、CCL、CUK、DRI、FDS、FDX、GIS、NKE
周三：ACN、BBBY、MU、PAYX、RHT
周四：CALM、RAD
周五：债券市场下午2点提前闭市
(原标题：美股上周回顾及本周前瞻：年终将至 税务处理优先)
(责任编辑：DF318)
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