欧洲央行北京时间周四(12月8日)将公布利率决议,市场普遍预期其将维持利率不变,并延长QE计划3-6个月;市场关注焦点聚集于欧洲央行是否会暗示将削减资产购买;据汇通网观察,目前多数机构认为,削减资产购买时机未到;但QE已近强弩之末,无法太久维持不变,欧元料将走出黎明前的黑暗,或回升至1.10.
德拉基上周重审,一切选项均有可能;本周欧洲央行决议将主要将决定三大问题:
1。欧洲央行是否会延长其资产购买至2017年三月以后。
2。欧洲央行是否或者何时将会开始减少资产购买。
3。当前的货币政策需要做哪些调整。
目前,欧元区总体经济增长和通胀环境已经明显改善了。非常规政策被ECB用来对抗通缩风险,但随着目前通缩扩大,ECB必须考虑是否应保留这种非常规政策。
那么,他们能够重新转向常规的政策工具吗?
前瞻欧银决议四大情境,延长QE三个月可能最大
如果欧洲央行果断在这次会议上扩展量化宽松计划,主要有4个可能采取的方式:
1。欧洲央行可能会选择将800亿欧元购债计划延长3个月,并且宣布将于2017年6月进行评估。
2。或者,可能将目前于2017年3月到期的每月800亿欧元购债计划延长6个月至2017年秋天。
3。也有可能,欧洲央行会延长9-12个月,然后定期重新评估购债速度。
4。最后,同时也是最不可能的情况是,延长购债期限,但缩小购债规模(也许每月600亿欧元左右),这将是逐渐缩减QE的有效策略。
研究显示,上述非常规措施在经济危机环境下作用更好,在那种情况下政策的传导是被扭曲的。
汇通网指出,目前还没到减少资产购买的时机。美联储有极大可能会在下周加息,并可能如今年年初一样对市场造成冲击;此外,随着意大利修宪公投遭到否决,不确定性风险也上升了。
因此,预计欧洲央行将会宣布延长QE计划,但仅延长3个月,而800亿欧元的资产购买规模也不太可能会改变。这将给欧洲央行更多空间来确认,经济复苏是否会持续,以及核心通胀是否会持续上升。
KBC市场研究团队认为,欧洲央行的资产购买将会在2018年3月以前完全终止。
荷兰银行指出,由于市场已经大肆做空欧元,因此其对负面消息的反应应该减弱;虽然该行仍然坚定认为欧洲货币联盟在未来几年仍将继续混乱,但该行相信市场对于美国的通货再膨胀预期过度,因此,预计欧元兑美元未来12个月目标将上看1.10.
(原标题:前瞻欧银决议三要点四情境,QE近强弩之末欧元苦等黎明)
(责任编辑:DF305)
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