7月利率决策会议上,英国央行选择按息不动,辜负了大多数关于英国央行将要降息的预期,招致市场一番揶揄;8月利率决策会议上,英国央行不仅按预期降息,还进一步扩大了开闸放水的规模,然而仍引来市场一片嘘声,英镑也应声下跌。多数人认为英国央行大规模的宽松只是一剂“安慰剂”,难以对英国经济产生根本性支持。
为何无论是维持利率水平还是降低利率水平,英国央行都无法讨到市场欢心,面对“脱欧”后的英国经济,英国央行究竟应该如何决策,又能如何决策呢?
8月利率决策会议上,英国央行宣布降息25个基点,基准利率由0.5%下调至0.25%,符合市场预期,为英国央行7年来首次降息;同时宣布将在未来6个月内增加购买600亿英镑国债,令其购债计划升至4350亿英镑,不符合市场预计其将维持3750亿英镑购债计划不变的预期。
姚铃和王朔都认为,7月“脱欧”公投结果公布后,市场上出现敦促英国央行降息的声音依据主要源于“脱欧”后英国可能面对的经济低迷前景的预期,缺乏实际数据支持,所以英国央行没有采纳。而8月利率决策会议上,英国央行有了7月数据在手,并看到了多项数据都出现了明显降幅,因此选择采取降息行为。
分项数据显示,最新公布的英国7月制造业采购经理指数(PMI)终值为48.2,低于6月52.4的水平,创2013年2月以来最低;英国工业联盟(CBI)公布的调查显示,英国7月制造业订单下降,对未来3个月的预期处于12月以来的最低位;7月CBI零售销售差值则跌至-14,为2012年1月以来最低点。
姚铃说,从数据幅度对比来看,这称得上是“陡降”,可以看出“脱欧”确实给英国经济带来了巨大负面影响,至少市场信心是严重缺失的。
王朔也说,如此大的降幅,加之“脱欧”后英国国内和国际机构先后指出英国经济未来将至少有0.5%的降幅,这些都是促成英国央行8月降息决定的关键。
虽然能够理解英国央行选择在“脱欧”公投后的第二次利率决策会议降息,但姚铃个人觉得,仅凭1个月数据下降就调低利率未免草率,一般情况下,观察3个月的数据再作决定比较稳妥。
王朔对此则有不同意见。他认为,如果能在经济进入衰退前先行调整货币政策进行预防,也不失为一个好办法。
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