随着中国海外买房热引发海外房产价格持续飙涨，未来海外地产是否还具备投资价值，正成为国内投资机构与高净值人群倍加关心的话题。
7月16日，美国国际集团(AIG)首席经济学家莫恒勇在21世纪经济报道主办的“2016中国资产管理年会-海外投资主题论坛”作主题演讲时表示，近年中国人赴美买房热情不减，从2015年起，中国人在美国买住宅的总额首次超过了加拿大人，成为最大的美国房产买家。2016年还将继续成为“冠军”，而且中国人买房子的平均单价中位数比全部外国人平均购买单价中位数高1倍，主要原因是买大房子、豪宅。
“需要注意的是，近年中国企业在海外商业地产投资的热情同样高涨，总成交金额从2012年的50亿美元，暴增到2015年的300亿美元。”他进一步表示，尽管今年上半年有所回落，也达到86亿美元之多。
但他提醒说，中国企业与个人投资者务必要警惕上世纪80年代末90年代初日本投资者投资美国商业地产的教训。
数据显示，1985-1993年日本投资者共计购买了730亿美元的美国商业地产股权，这还不包括日资银行在美国的商业地产贷款，主要包括甲级写字楼、地标建筑、度假村、高尔夫球场、酒店等。
但从1990年起，由于日本、美国两国经济与房地产市场出现恶化，日本投资者开始减少在美国的投资，美国商业地产价格大幅下降，造成很多项目资不抵债，同时租金收益不足以支付贷款利息，迫使日本投资者认赔出局，投资损失达四到五成。
“事实上，在这个过程里，利率、汇率、房地产周期都对日本投资者造成冲击。”莫恒勇分析说，就短期汇率而言，在1985年广场协议签订以后，日元兑美元汇率升值了80%，令日元购买力增强，大量日本投资者投到海外。但与此同时，为了遏制日元持续升值，促进经济发展，日本央行把利率由1985年的5%下降到1989年的2.5%，这令日本地产随之大幅上涨，相应的海外房地产价格变得更加便宜，刺激更多日本人投资美国房产，这与当前中国的情况有点类似。
但是，随着日本央行将利率从1989年的2.5%快速调升到1991年的6%以缓解通胀压力，股票和地产市场开始暴跌，日本房地产商和贷款机构因本国资产泡沫破裂而出现流动性风险，只能低价甩卖海外优质资产，最终造成日本投资者投资美国房产惨淡收场。
在莫恒勇看来，另外一个原因是日本企业错误判断了美国宏观经济的增长周期——1982到1990年期间，美国经历了历史上第二长的经济发展周期，令日本投资者对美国经济产生过度乐观情绪，加大美国房产投资力度以获得更高收益。但从1990年起，美国一度出现经济衰退，导致日本投资者算盘落空，还损失大笔财富。
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