摩根士丹利(Morgan Stanley)在周二(8月2日)指出欧元支撑已经准备就绪,我们仍将保留看多欧元的观点。这将会从其他货币如瑞郎、瑞典克朗或欧元,部署负利率政策而得到结论。这些货币空头对当地央行的影响保持当前的货币政策到位或进一步降息。
而日本的经历可能会破坏这种期望,也是欧元应该反弹的另一个原因。符合我们利率策略团队预期,我们看到率和利差会越来越支撑欧元兑美元。欧元兑英镑多头仍是我们最好的交易
此外,摩根士丹利还提出抛售美元的看法。我们越来越多使用收益率曲线来区分货币。由于缺少传播机制,扩张性货币政策工具在陡峭的收益率曲线的环境内不再刺激经济。央行不得不希望外部因素带来更好的前景,或者说他们必须瞄准新革命化的措施。周五日本央行会议结果表明当局还未准备好踏入新的未经测试的领域。
在正的正常收益率曲线下,央行仍愿意实行宽松政策,正如澳洲联储(RBA)今天公布的决策一样。然而,现在更有限范围的收益率曲线,让央行只能不情愿地使用利率工具。这就是为什么澳洲联储今天没有对利率前瞻指引,限制外汇以及削弱影响。因此,我们不期望从上周五声明的货币政策中得到更多新信息。那些收益率曲线陡峭的国家中,货币应该同步升值,主要是受到实际收益率上升的推动,因此美元将面临抛售压力。
(责任编辑:DF305)
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