不良债务高达3600亿欧元，欧元区银行业1/3坏账在这儿压倒意大利银行业的最后稻草，如今的意大利银行既是欧洲经济的火药桶，又是下一个暗礁，而这一切都是拜英国脱欧所赐。
在英国脱欧公投后，欧洲银行业受到剧烈冲击，股价大规模下跌；其中，意大利银行系统影响最为显著。据西班牙《消息报》网站7月11日报道，欧洲央行的统计数据显示，意大利银行业不良债务总额高达3600亿欧元，约占整个欧元区银行业不良债务的1/3，其中2100亿属于严重坏账。坏账率高达18%的意大利银行业股价过去1年已经下跌了50%左右。
作为欧洲银行业最薄弱的环节之一，意大利银行系统受困于巨额的贷款率和低迷的盈利能力而处在巨大风险之中，等待政府出手援助已经是无法避免的。
意大利财长帕多安(Pier Carlo Padoan)7月12日表示，意大利政府计划将在必要时，且“完全符合欧盟规则”的情况下，部署“预防性措施”来支持银行业。目前意大利政府正在制定一项回购银行股的计划，以防市场驱动的资本重组行不通。
欧洲Stoxx 600指数距2011年欧债危机时的低点差近1.4%，该指数反映的是欧盟18个国家的股指走势。而追踪48间银行表现的Stoxx 600银行指数中，表现最差的10家银行中有7家是意大利银行，富时意大利银行指数(FTSE)今年以来已下跌56%。
目前意大利国债达到国内GDP的135%，就业率位于欧盟倒数第二，经济发展停滞不前。银行业深陷危机，坏账达到3600亿欧元，约占银行贷款率18%，占欧元区上市银行坏账总额50%，接近意大利GDP的20%。这一坏账率接近美国的10倍，即使在金融危机时，美国银行业的不良贷款率也只有5%。
而投资者也正在逃离。自4月以来，意大利最大的银行股价几乎腰斩，且在英国脱欧公投之后，股价再次下跌。世界历史最悠久、在意大利名列第三的西雅那银行的多次清算尝试都以失败告终，现在其仅值账面价值的1/10；本月下旬它还要接受欧洲央行的压力测试。
7月4日，西雅那银行收到欧洲央行要求，在2018年前须将目前469亿欧元的问题资产降至326亿欧元，降幅达30%，这将大大增加其资金缺口的风险。收到整改要求后，西雅那银行的股价连日暴跌。7月7日，意大利银行监管部门宣布，从当天起的未来3个月内，禁止卖空西雅那股票。
而这仅仅是意大利银行业的冰山一角。2008年金融危机后，意大利银行业曾大规模向未能及时还款的贷款者滚动借贷，冀望经济上行后，贷款者能顺利还款。然而，在常年的宽松借贷标准下，意大利银行业并未准备好面对经济下滑带来的不良贷款风险。
意大利央行2015年末的数据表明，银行坏账主要分布在建筑业、房地产业、制造业、汽车零售批发贸易业，这些行业的萧条均与实体经济低迷有着密切关系。
德意志银行首席经济学家福克兹-兰道对德国的《周日世界报》表示，目前欧洲银行业大跌的股价其实只是表面问题，其症结更为严重。经济缓慢增长、高额负债，以及已经达到“危险程度”的经济通缩才是背后更难解决的顽疾。
国际货币基金组织(IMF)7月12日发布的最新报告也印证了福克兹-兰道的观点。IMF指出，英国公投结果令金融市场震荡加剧，增大意大利经济的下行风险。此外，IMF还下调了对意大利经济的预期，预计意大利经济今年将增长不到1%，明年增速也只略微加快，意大利经济要到约2025年才能重返全球金融危机前的2008年高位。
不过欧盟通过了意大利政府另一项1500亿欧元的流动性担保计划。这一预防性项目基于“特别危机规则下的国家救助”，主要用于担保银行发行的债券，只有资不抵债的银行可获得相应的流动性支持。但就目前情况而言，流动性支持并不能真正解决意大利银行缺乏资金减记不良贷款的问题。
根据欧盟2015年施行的新银行业监管规则BRRD(《银行复苏与清算指导原则》)规定，在国家政府动用纳税人资金救助银行前，应由银行股东和债权人先进行救助。这就意味着在政府的公共资金注入前，受困银行的股东、债权人和部分储户需要首先承担损失。
摩根大通分析师Marco Protopapa认为，该规定是“极其危险和不明智的”，“一旦零售储户也遭受损失，会对全国的储户都产生冲击”，由此造成的市场恐慌和资金流动性减弱可能会引发下一轮经济危机。
彭博社评论员 Mark Gilbert 指出，银行体系能够正常运作，比拘泥于法规更加重要，否则欧洲央行之前为刺激成长所采取的宽松货币政策注定将徒劳无功，“为了保住面子，可以将英国脱欧定位为‘不可抗力’事件，让各国政府对银行业进行纾困”。
IMF则认为，意大利银行业的救援计划在当前的欧盟法规下是可行的。目前的框架已经存在，并且可以解决问题，关键在于意大利政府和欧盟如何共同商讨出最佳解决方案。
(责任编辑：DF309)
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