美联储究竟加不加息？加几次？在不确定性此起彼伏、经济增速乏力的2016年，这似乎已经成了一道世纪大难题。事实上，美联储6月会议纪要显示，犹豫不决的FOMC委员们也正极力寻求新的经济数据来佐证其对于经济前景的判断。
北京时间7月7日(周四)凌晨，美联储公布了6月的会议纪要。纵观整篇长达25页的会议纪要，如果要说“鸽派气息浓郁”并不准确，“犹豫”可能是最佳表述。当时，委员们普遍同意，尽管令人大失所望的5月非农就业数据增加了劳动力市场的不确定性(实际+3.8万人，预期+16万人，创下6年新低)，但不能因为一两次数据便改变预期。多数委员认为，需要更多关于就业、生产和支出方面的信息。
会议纪要显示，美联储对于6月加息仍持谨慎态度，且并未具体提及未来加息路径，委员认为需要等到英国公投结果和下一次非农就业数据出炉之后，才能更好评判其对于全球金融市场以及美国经济的影响。
眼下，英国公投脱欧已成事实，其对于市场带来的短期冲击也已经兑现——结果出炉当日，全球股市暴跌，英镑重挫逾10%；不过，其长期冲击仍不得而知。可见，美联储官员以及广大交易员们正在等候周五晚公布的6月非农就业数据，以期寻求经济动能的蛛丝马迹。
不过，也有一些委员认为，既然美国已经接近实现充分就业以2%的通胀目标(4月美国核心PCE同比+1.6%，油价呈现反弹趋势)，加息就不能再拖太久。
年初时，市场纷纷预计，6月将是美联储第二次加息的时点。此后，由于令人大失所望的5月非农就业数据，以及6月英国脱欧公投的不确定性，美联储在6月17日决定按兵不动。当时公布的“点阵图”显示，美联储官员们对于今年年底联邦基金利率预测的中位数维持在0.875%，意味着今年余下四次会议上将实施2次、每次25个基点的加息。但是，预期仅加息1次的美联储官员则从3月时的1位增加至6位。这很可能意味着，一旦经济再次脱轨，今年加息预期将仅存1次。
而摩根士丹利在公投结果出炉后已将美联储今年加息次数下调至0； 德意志银行首席美国经济学家Joe LaVorgna曾预计，鉴于今年美国大选的几个关键时间节点正好跟联邦公开市场委员会最有可能加息的几次货币政策会议的日期很接近，考虑到政治方面的因素，美联储年内恐怕难以实现再度加息。
当前，市场极度看空美联储今年加息的预期。有“加息风向标”之称的CME联邦基金利率期货显示(如下图)，当前交易员预计美联储7月加息的可能性为0 ，甚至有3.6%的交易员预计可能降息25个基点；交易员预计12月加息的可能性仅为13.2%。
截至北京时间7月7日中午记者发稿前，美元指数报96.09；隔夜美股方面，标普500涨0.5%；欧股跌1.7%，银行股跌至2011年以来最低；国际油价涨1.8%，COMEX期金涨0.6%至两年高位。
“美元指数周三冲高回落，似然还是在旗形调整上方，但是市场走高的意愿和力度均比较低，暗示非农数据需要做出关键性指引，” 易信金融总部中国区首席交易官孙宇对第一财经记者表示，尽管短期市场上下两难，但是从市场行为来看，退欧这一结果的出炉，不确定性却并未减弱，这意味着美元有望继续受益于避险需求。在调整完毕之后，美元有望继续上行。
“技术走势上，美元指数周二的大阳线一扫近期的颓势，市场重回96上方意味着多头在补缺之后已经重获动能。周三的调整相对正面，但是还需要走高行情的确认。目前后市能否收复98将是主要的看点，回到98水平上方将意味着中期格局重新转向多头。”孙宇表示。
值得注意的是，近期市场避险情绪仍然高昂。周三，黄金继续走高刷新新近期高位，不过主流观点认为，黄金短期力竭的迹象已经有所体现，若非农数据向好的话则可能引发回调。
究竟美联储加还是不加息？ 美元涨还是回调？本周五晚间非农数据公布后或将有较为清晰的揭晓预判，交易员们也正严阵以待。
(责任编辑：DF302)
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