投资者还没来得及完全从英国脱欧公投的结果中回过神来，这一意外事件的“余震”开始在部分领域强势蔓延。
本周，英国地产领域已有数桩风险事件集中爆发。在不到24小时内，该国三家商业地产基金相继宣布暂停交易。这是公投引发金融市场震荡以来，首个市场出现运作失灵迹象。
在英国央行决策者的眼中，脱欧风险已经开始走向具象化。该行周二警告称，目前英国的金融稳定正面临挑战。
另一方面，脆弱的意大利银行业对于风险的到来嗅觉灵敏，外界对于该国可能因坏账率高企而发生系统性危机的讨论升温，意大利西雅那银行股价也在本周接连大跌。相对而言，避险操作的再度盛行令多国国债收益率在周三进一步深挖负值区域，欧洲股市则全线走低。
这三支基金规模约为100亿英镑，占到英国开放式房地产基金市场整体份额的近三分之一。这很快引发一些海外舆论对于金融危机的讨论。亿万富翁投资者索罗斯上月末曾警告称，英国公投脱欧的决定让一场类似于2007年和2008年全球金融危机的金融市场危机得到释放。
“贝尔斯登2.0事件”的字眼也开始见诸报端。英国每日电讯说，“贝尔斯登”的名字足以让每一个经历过金融危机的投资者脊柱都战栗起来。当前的事件和贝尔斯登事件极为相似。当这样的开放式房地产基金被迫采取如此激烈的行动，这基本上意味着资金外流的规模太大，他们没有流动性向投资者返还现金。
该媒体认为，这也许不是重复贝尔斯登事件，但它可能是相对小范围的信贷紧缩，“把你的安全帽放在手边。”
在英国之外，欧洲其他国家所受到的损害可能更为直接，最令人担忧的风险集中在意大利银行业。
本周前两个交易日，意大利第三大银行西雅那银行股价暴跌超过三成，今年以来的跌幅则约为八成。欧洲央行周一要求该银行将不良贷款削减30%。
华尔街日报指出，在意大利17%的银行贷款是坏账，这一比例几乎是美国的10倍。即使在金融危机最糟糕的阶段，美国银行业的不良贷款率也只有5%。
相反，全球几大重要经济体的国债价格却在接连飙升。基准10年期美国国债收益率周二创新低，为1977年有记录以来首次跌破1.4%。基准20年期日本国债收益率周三首次跌至零水平下方。评级机构惠誉及摩根大通的数据均显示，目前，全球国债市场中大约价值10万亿美元的国债收益率都为负值。
路透社分析指出，全球债市获得热捧或许会倒逼政府出手进行财政刺激。持续多年的零利率甚至负利率、以及大规模购债计划带来的持久效应之一是，现在只要决策者有意把所得资金用于支出和投资，政府就可以历史最低利率成本举借长达几十年的债务。
(责任编辑：DF099)
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